Dollar Tree遭降評！新定價策略與競爭壓力使利潤回升「不可能

CMoney 研究員

・ 2025 年 10 月 07 日

Jefferies將Dollar Tree評級下調至Underperform，指出其面臨的競爭、通脹及複雜定價策略挑戰，預測未來利潤回升困難。

隨著市場動盪，Dollar Tree（NASDAQ:DLTR）股價在週二開盤前出現下跌，這是因為Jefferies對該折扣零售商的評級下調至Underperform，強調了公司在激烈競爭和價格上漲中的持續挑戰。分析師Corey Tarlowe表示，Dollar Tree曾是一個簡單的商業模式，但如今卻面臨結構性變化和運營複雜性，使管理變得困難。

公司近期決定引入分層定價制度，結果適得其反，顧客的購買率從7月份的3.4%下降至8月份的1.2%。這顯示出消費者對於新政策感到困惑，加上流量減少和每次消費金額轉為負增長，進一步暴露出執行風險。此外，Dollar Tree目前已無法提供比Walmart(WMT)更具吸引力的價格，87%的Dollar Tree門店位於距離Walmart五英裡內，而在兩者之間的相似消費金額，Walmart較Dollar Tree便宜7%。

這些風險，再加上結構性壓力、縮小規模以及上升的勞動成本，使得可持續的利潤恢復「不太可能」。Tarlowe還指出，在當前水平上，他們更青睞Dollar General而非Dollar Tree，並認為兩者之間的估值差距是不合理的，因為Dollar Tree面臨的執行風險高且利潤走勢不明確。

除了將評級由Hold下調至Underperform外，Tarlowe也將目標價格削減36%，至70美元，這意味著相較於週一收盤價有20%的下行空間。在週二的盤前交易中，Dollar Tree股價再次下滑4%。