Humana Inc (HUM) 2025年第四季財報亮眼：每股盈餘超預期，會員數增長顯著！

・ 2026 年 02 月 12 日

Humana Inc公佈2025年第四季財報，每股盈餘達17.14美元，會員成長強勁，預計2026年個人醫療保險會員將增長25%。

Humana Inc（NYSE:HUM）於2025年第四季的財報中表現出色，調整後每股盈餘為17.14美元，超過最初指引的16.25美元。公司在年度登記期間新增約100萬名會員，增幅高達20%，顯示出客戶忠誠度提升，留存率較去年上升500基點以上。此外，新銷售中的70%來自競爭對手轉換的客戶，其中許多合約評級達到四星或以上。

展望未來，Humana預測2026年個人醫療保險會員將增長約25%。然而，公司面臨約35億美元的Stars頭風影響，這可能會壓縮利潤空間，導致2026年的個人醫療保險邊際略低於盈虧平衡點。CFO Celeste Mellet表示，由於市場環境動態變化，公司的2026年指引嵌入了更高的保守性，以應對潛在挑戰。

此外，Humana還提到，其D-SNP新會員達到14萬名，但比例略低於預期，大部分新會員並非來自競爭對手的退出。公司目標是在2027年前達到75百分位的Stars評分，以提高行業指數和規劃靈活性。總體而言，雖然面臨不確定性，Humana仍堅持其可持續的利潤路徑，並專注於實現成本削減與會員增長帶來的運營槓桿效益。