Lennar股價下滑3.9%，Q4財報不如預期，Q1指引更顯疲弱

・ 2025 年 12 月 17 日

美國房地產開發商Lennar公佈的第四季業績未達市場預期，且第一季指引偏低，導致股價大幅下跌。

在最新的財報發布後，Lennar(LEN)的股價於週二盤後交易中下滑了3.9%。該公司對2026年第一季度的新訂單平均銷售價格給出了較為保守的預測，並且其2025年第四季度的盈利表現也未能滿足華爾街分析師的期待。Lennar預計第一季度將接獲17,000至18,000套住宅的新訂單，而Visible Alpha的預測為20,189套，平均銷售價格則預估在365K至375K美元之間，低於378K美元的共識預測。

根據Lennar的資料，第四季度非GAAP每股盈餘為2.03美元，低於分析師預期的2.18美元，並從去年同期的4.03美元大幅下降。同時，該季度的營收為93.7億美元，雖然超過了市場預期的91.8億美元，但仍較去年同期的99.5億美元有所減少。

儘管利率在第四季度略有下降，整體住房市場依然面臨挑戰。執行董事長兼首席執行官Stuart Miller表示：“為應對持續的市場下滑，我們保持約14%的激勵和價格調整，同時專注於提高交付量。”他還指出，2025年的交付量比2024年增長了約3%。

此外，Lennar的第四季度新訂單為20,018套，同比增長18%，而交付量則上升了4%至23,034套，這些數字均超出市場預期。然而，該公司的庫存仍顯示出一定壓力，截至目前，Lennar擁有13,936套住宅的待交付清單，總值為52.4億美元，與去年的11,633套相比有所增加。Lennar將於12月17日東部時間上午11點舉行電話會議，進一步討論這些結果及未來展望。