First Western Q1獲利爆發！EPS季增85%、貸款生產強勁但NIM擴張仍有變數

・ 2026 年 04 月 25 日

Q1稅後每股盈餘0.63美元，貸款生產116M，NIM升10bps至2.81%，但存款季節性與競爭風險值得關注。

First Western Financial Inc.（發布日：2026-04-24）於2026年第一季交出亮眼獲利成績單：稅後淨利6.2百萬美元，每股稀釋盈餘0.63美元，較前一季大幅成長85%，引起投資人關注。管理層強調獲利動能來自穩健的貸款生產、淨利差改善以及非利息收入成長。

背景與關鍵資料 - 第一季新貸款生產達1.16億美元，平均新貸款利率6.31%。 - 總存款較上一季增加9500萬美元，其中非利息性活期存款增加約35M（成長10%）。 - 淨利差（NIM）季增10個基點至2.81%，淨利息收入較前季增1.5%，整體營收較前季增3.4%。 - 非利息收入較前季增加約60萬美元，主要來自房貸轉售利得及信託與投資管理費用；非利息費用則降110萬美元。 - 有形帳面價值每股季增3.3%，整體貸款年增約11%，備抵覆蓋率為貸款總額的77個基點。公司亦報告資產管理規模（AUM）增加4300萬美元。

管理層陳述與策略重點 CEO Scott Wylie與CFO David Weber指出，公司正以有紀律的定價策略、擴大非利息性活期存款、以及在關鍵市場（如亞利桑那、蒙大拿與科羅拉多）的招募為成長驅動。Q1新增一名抵押貸款官與七名前線銀行業務人員，房貸利得從Q4的80萬美元提升至Q1的150萬美元，次級鎖定成交量接近1.8億美元。財富管理部門正進行重整並推出B2B服務「Work Wealth」，預期為未來幾年帶來顯著成長。

風險面與反向觀點短期風險包括：非利息性活期存款可能因季節性（如繳稅）回落、存款競爭造成成本上升，以及地緣政治（例如伊朗情勢）對客戶行為的潛在影響。另有觀點擔心NIM擴張速度難以持續到去年水準，且公司尚未宣佈海外或分行擴張與併購計畫可能限制快速擴張。對此，管理層回應他們預期NIM仍可續增但成長節奏較慢，並以提升低成本存款比重、維持價格紀律與節約成本來抵禦利差壓力；此外，透過招募高階人才與重整財富業務，力求多元化收入來源以減緩單一風險。

深入分析公司本季獲利跳升顯示核心放款與財富管理業務同步發力，貸款成長與活期存款改善有助於維持貸存比低於95%的健康結構。然而，NIM仍低於管理階段性目標（歷史目標約3.15–3.20%），若利差擴張停滯或存款成本上升，未來獲利彈性將受限。還需注意第三方機構（如GuruFocus）已標示數項警示，投資人應追蹤資產品質、備抵水準與存款穩定性。

結論與展望 First Western展現有力的季度表現與明確的成長策略（市場招募、財富業務重整與穩健資產負債管理），公司預期2026年資產負債表將呈「高個位數」成長（約10%）。投資者應持續觀察NIM走勢、非利息性存款季節性變化、以及財富業務營收能否如期放大，這些將決定公司是否能把本季勢頭轉為長期價值成長。