2025年就業資料修正恐揭示美國勞動市場疲弱真相

・ 2026 年 02 月 11 日

美國1月非農就業報告預計顯示新增67K工作，但基準修正將調整過去的就業增長數字，反映出實際情況更為嚴峻。

隨著1月非農就業報告即將發布，市場對於美國勞動市場的關注再度升溫。根據美國勞工統計局的預測，本月新增工作崗位將達67,000個，雖然這比12月的50,000有所增加，但仍低於2024年的平均每月186,000個。此外，基準修正將顯示出過去的就業增長被高估的現象，可能導致2025年就業人數下調約70萬。

Citi經濟學家安德魯·霍倫赫斯特指出，1月的新增工作受季節性因素影響，實際淨增長接近零。他認為，未來幾個月的資料修訂將持續影響市場評估，而RSM首席經濟學家約瑟夫·布魯塞拉斯也降低了他對非農就業的預測至30,000，強調當前就業市場的脆弱性。

儘管失業率預計維持在歷史低點的4.4%，但ADP資料顯示私營部門僅新增22,000個職位，顯示出醫療和教育行業的招聘趨勢依舊是主要驅動力。最新的《職位空缺與勞動轉換調查》亦表明，就業市場放緩，12月的職位空缺從11月的692.8萬降至654.2萬。面對不斷變化的勞動市場狀況，各方專家呼籲應更加謹慎解讀每月的資料，以便做出更精確的經濟預測。