聯博3月AUM月減4.7%至8390億美元　股權部位表現落後大盤引資金外流

・ 2026 年 04 月 14 日

3月資產管理規模降至8390億美元，市值下挫為主，零售與機構渠道淨流出。

聯博（AllianceBernstein）週一公佈，截至2026年3月31日，管理資產總額（AUM）從2月底的8800億美元降至8390億美元，單月下滑4.7%。公司指出，這一下降主要來自市場市值貶值，另有少量淨資金外流影響。

細項資料顯示，股權類資產規模於3月31日為3270億美元，較2月28日下滑7.9%，跌幅超過同期標普500指數約5.1%的跌幅，顯示股權部位表現落後大盤。固定收益資產規模約3120億美元，月減2.8%；另替代投資與多資產解決方案則約2000億美元，月減2.0%。公司同時透露，本季（截至3月31日）初步統計之公司層級淨資金淨流出約72億美元。私人財富業務出現小幅淨流入，但被零售與機構通路的淨流出所抵銷。

背景與分析：本次AUM下滑主要由整體市場下跌造成的估值縮水，而非純粹是大規模提款事件。儘管總體流出金額相較AUM規模並不巨大，但股權部位表現顯著落後基準指數，可能反映組合配置或個別持股的相對弱勢，進一步觸發投資人重新配置資產或撤回資金。固定收益與替代資產的跌幅較股權溫和，顯示部分投資人可能已透過資產多元化降低波動衝擊。

替代觀點與駁斥：有觀點認為，72億美元的季內淨流出在千億級AUM面前屬於相對有限的資金波動，且市場回穩將快速修復AUM；此論點合理，但也須考量若股權部位持續落後指數或業績回報未達標，可能導致更長期的資金流出與客戶信心侵蝕。因此，短期市場所致的估值回升雖能部分回補AUM，但長期資金留存仍取決於投資表現與客戶關係管理。

展望與行動建議：未來數季，應關注四項指標以評估聯博業務恢復力——資本市場回升幅度與時間、各資產類別的相對績效、零售與機構客戶的淨流向變化，以及公司在私人財富及替代資產上的募集與保有能力。投資人與客戶應留意即將發布的季度營運與績效報告，以及公司管理層對資金流與投資組合調整的說明，以判斷是否為短暫震盪或結構性變動。