高盛首席經濟學家：美國經濟不急需降息，穩定成長仍是主流

・ 2026 年 02 月 12 日

高盛的Jan Hatzius表示，美國經濟狀況良好，不需要立即降息。儘管消費者支出呈現混合訊號，但整體經濟仍顯示穩定增長。

在最近接受CNBC訪問時，高盛首席經濟學家Jan Hatzius強調，美國經濟目前表現良好，因此並不迫切需要降息。他指出，聯邦儲備系統（Fed）應在確認通脹回到目標後，逐步朝向中性利率移動。目前，中性利率預估為3%，而當前利率則高出50至75個基點。

Hatzius對於中性利率的實用性持懷疑態度，認為預測範圍過廣，使其難以依賴。此外，他提到雖然Kevin Warsh一直倡導縮小Fed資產負債表，但短期內不會有重大變化，因為自2008年以來貨幣政策的實施已發生劇變，迅速調整變得困難。

消費者支出的情況卻顯示出兩極分化，低收入家庭面臨挑戰，而高收入家庭及資本支出則保持健康。Hatzius將第四季增長預測下修至1.6%，但他補充說，若考慮政府關閉的影響，實際數字可能接近2.5%至3%。儘管某些經濟資料顯示出輕微疲弱，Hatzius仍認為美國處於“相當穩固的增長環境”中，這暗示著Fed無需進行激烈的政策幹預。

展望未來，Hatzius對人工智慧帶來的生產力提升持樂觀態度，雖然目前尚未見效。他表示，“AI騎兵尚未抵達”，並指出一些科技就業類別的疲軟可能預示著早期的AI影響，但大規模勞動市場的顛覆還為時尚早。