Cummins Inc. 在2025年第二季度展現了強勁的財務表現，儘管北美卡車市場需求疲軟，但其電力系統和分銷部門的卓越表現推動了整體盈利能力的提升。公司預計第三季度北美卡車市場將進一步下滑，但憑藉多元化的全球業務和穩定的電力生成市場，Cummins 有信心在市場復甦時提高表現。然而，關稅和不確定的政策環境仍然是未來的挑戰。
公司簡介：
Cummins Inc. 是一家全球領先的動力設備製造商，專注於設計、生產和分銷發動機、發電系統及相關技術。公司提供廣泛的產品組合，包括柴油和天然氣發動機、混合動力和電動動力系統，以及零部件和服務支援。Cummins 的業務遍及全球，致力於為客戶提供高效、可靠和可持續的動力解決方案。
財報表現：
● 營收：第二季度營收為86億美元，與去年同期相比下降2%，低於市場預期。
● EBITDA：達到16億美元，佔銷售額的18.4%，與去年同期相比增長310個基點，高於市場預期。
● 北美市場：營收下降6%，重型卡車生產量下降27%。
● 國際市場：營收增長5%，中國市場需求強勁。
重點摘要：
● 電力系統和分銷部門創紀錄的財務表現，推動整體盈利能力提升。
● 新產品推出：推出新的17升發動機平臺發電機，滿足城市環境中日益增長的電力需求。
● 股息增加：季度股息從1.82美元提高到2美元，連續第16年增加。
● 關稅影響：第二季度關稅對盈利造成約2200萬美元的負面影響。
未來展望：
● 預計第三季度北美重型和中型卡車市場需求將下降25%至30%。
● 電力生成市場預計將保持強勁，並在資料中心和關鍵應用中持續增長。
● 關稅和政策不確定性仍是主要挑戰，公司正在努力減少影響並與客戶協商價格調整。
分析師關注重點：
● 電力系統部門的持續增長潛力及其對公司整體盈利的貢獻。
● 北美卡車市場的需求走勢及其對公司未來業績的影響。
● 關稅對成本結構的影響以及公司應對策略。
● 新產品推出和EPA 27法規的不確定性對研發支出的影響。
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