穩定幣爆發！金融巨頭進軍，美國監管升級，IMF示警系統性風險急升

・ 2025 年 10 月 15 日

國際貨幣基金(IMF)最新報告警告穩定幣市場已破3000億美元，若信心動搖恐引發銀行體系動盪。金融巨頭積極投入，監管態勢日趨嚴格，系統性風險與政策博弈成焦點。

近期全球穩定幣市場動態持續成為金融界和監管機構的焦點議題。國際貨幣基金(IMF)在最新金融穩定報告中直指，穩定幣市值已達3050億美元，今年規模迅速擴張，原本僅被視為數位資產領域的「安全角落」，如今卻可能因信心崩潰，演變為跨市場系統性風險的引爆點。

據IMF分析，穩定幣通常以美國國債等高流動性資產為儲備，若持有者恐慌撤退，將迫使資產快速拋售，波及銀行存款、政府債券甚至回購市場，央行恐被迫出手干預以維持金融穩定。特別是近期第三大穩定幣 Ethena 一度脫鉤美元，引發產業憂慮，更突顯市場脆弱性。

同時，大型金融機構也正積極布局穩定幣相關業務。Goldman Sachs Group(GS)、Deutsche Bank（DOD）、Banco Santander(SAN)聯手研發全儲備支持的數位貨幣，Citigroup(C)則與歐洲九家銀行合作開發以歐元計價的穩定幣。Stripe（STRIP）對穩定幣基礎公司 Bridge 的收購，以及近期申請美國聯邦信託銀行許可，顯示金融機構希望藉由新法規（如GENIUS Act）下的明確監管結構，擴展在全球支付和資產管理上的數位化布局。

儘管市場參與者認為新法規有助於穩定幣發展，但監管機構心態明顯轉向保守。IMF警告，若穩定幣持續擴散使用，可能削弱央行調控通膨和流動性的能力。國際清算銀行、歐洲央行和國際證券監管者組織也同步發出警訊，金融穩定委員會正推動更嚴格監督措施。

在此態勢下，許多加密公司（如 Coinbase Global，COIN）也申請信託銀行牌照，以期走向聯邦法規合一，擺脫繁瑣的州級管制。美國GENIUS Act通過後，數位資產獲得清晰規則，機構資金更大舉湧入，全年穩定幣總價值已突破三千億美元大關。

綜觀發展，機構化腳步加快令穩定幣逐漸融入主流金融體系，風險集中度提升。未來若出現信心危機，衝擊層面與金融系統潛在連動效應不容小覷。展望後勢，如何平衡創新與監管、確保金融穩定，將成全球政策、產業發展的必答題。