Crown Castle在2025年第四季度的表現超出預期，但面臨DISH違約帶來的挑戰，公司已終止與DISH的合約並尋求法律途徑追討超過35億美元的欠款。公司計劃出售小型蜂窩和光纖業務，並進行大規模重組以專注於美國塔臺業務。未來展望中，公司預計2026年的有機增長將達到3.5%，並強調將透過技術投資和流程自動化來提高運營效率。儘管面臨挑戰，Crown Castle對其成為美國領先塔臺運營商的目標充滿信心。
公司簡介：
Crown Castle International Corp. 是一家專注於美國的通訊基礎設施公司，主要提供無線通訊塔臺、小型蜂窩和光纖網路服務。公司致力於支援移動網路運營商的網路擴充套件和升級需求，以應對不斷增長的資料流量需求。Crown Castle的業務模式包括長期租賃協議，確保穩定的收入來源和高利潤率。
財報表現：
● 2025年全年有機增長率為4.9%，超出市場預期。
● 調整後EBITDA和AFFO均超出指導範圍的高階。
● 2026年預測的站點租賃收入、調整後EBITDA和AFFO分別為39億美元、27億美元和19億美元。
重點摘要：
● Crown Castle計劃在2026年上半年完成小型蜂窩和光纖業務的出售。
● DISH違約導致合同終止，公司正在尋求法律途徑追討欠款。
● 公司宣佈重組計劃，將裁減20%的員工以提高運營效率。
● 預計2026年有機增長率為3.5%，並將持續投資於技術和系統改進。
未來展望：
● 2026年有機增長預期為3.5%，低於2025年的4.9%。
● 預計未來幾年隨著頻譜拍賣和資料需求增長，有機增長將回升。
● 公司計劃保持股息每股4.25美元，並在達到目標支付比率後隨AFFO增長。
分析師關注重點：
● DISH違約對公司財務和法律策略的影響。
● 小型蜂窩和光纖業務出售的進展及其對資本配置的影響。
● 未來幾年有機增長的驅動因素及市場環境變化。
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