【財報電話會議】Honeywell 2025年Q4財報超預期，展望2026年強勁增長！

・ 2026 年 01 月 30 日

Honeywell在2025年第四季度的表現超出市場預期，顯示出其在終端市場的強大地位和執行力。公司在2025年全年實現了6%的銷售增長，並預計2026年將再次推動強勁的有機增長，預測收益增長6%至9%。未來，公司將專注於創新和產品引入，以支援持續的增長。此外，Honeywell正在加速其業務組合簡化程序，預計在2026年第三季度完成航空航天業務的分拆，這將使公司能夠更專注於戰略重點，提升組織靈活性和資本配置策略。

公司簡介：
Honeywell International Inc.是一家多元化的科技和製造公司，提供航空航天產品與服務、樓宇技術、效能材料及技術，以及安全與生產力解決方案。公司致力於透過創新和技術進步來提高客戶的效率和安全性。Honeywell的業務遍及全球，涵蓋多個行業，包括航空航天、建築自動化、工業自動化和過程自動化等。

財報表現：
● Honeywell在2025年第四季度的調整後銷售額和每股收益均超出預期。
● 銷售額與去年同期相比增長11%，不包括2024年Bombardier協議的影響則為6%。
● 調整後每股收益達到2.59美元，與去年同期相比增長17%。
● 自由現金流達到25億美元，與去年同期相比增長48%。

重點摘要：
● 訂單增長23%，積壓訂單超過370億美元。
● 航空航天和建築自動化領域的銷售增長強勁。
● 公司成功完成Solstice先進材料的分拆。
● 預計2026年第三季度完成航空航天業務的分拆。

未來展望：
● 預計2026年有機增長將由創紀錄的積壓訂單轉化、價格執行和新產品引入推動。
● 預測2026年收益增長6%至9%，自由現金流增長4%至10%。
● 預計航空航天和建築自動化將帶動2026年的增長。
● 工業自動化預計將透過生產力行動和固定成本削減實現最大幅度的利潤率擴張。

分析師關注重點：
● 航空航天業務的合同談判進展及其對利潤率的影響。
● Quantinuum的投資及其商業應用前景。
● 短週期訂單趨勢及其地區差異。
● 生產力解決方案和倉儲業務的出售程序。