美銀報告：對沖基金跟隨散戶拋售，機構投資者卻持續買進！

CMoney 研究員

・ 2025 年 12 月 11 日

根據美國銀行的最新報告，儘管標普500指數小幅上漲，但散戶和對沖基金持續減少股票持倉，而機構投資者則逆勢增持。

在近期市場中，儘管標普500指數上週小幅上升0.3%，但美國銀行（BofA）發佈的投資者報告指出，市場表面穩定下潛藏著謹慎情緒。該行表示，其客戶整體為美國股票淨賣家，主要因單一股票出現大規模撤資。然而，自10月中旬以來，股權ETF仍然吸引新資金，延續了資金流入的趨勢。

報告顯示，散戶投資者已連續五週減少持倉，這是自2024年2月以來最長的拋售期，之前他們一直在增加風險。而對沖基金則在連續第二週削減持倉，相反地，機構投資者則持續增持，已經是第三週的淨買入。值得注意的是，在11個部門中，有九個部門面臨負流動性，其中消費品類別遭遇最大拋售，自2022年3月以來最大的資金外流，金融類別也連續第四週出現提款，能源類別則錄得兩年多以來的最高外流。

科技股同樣受到壓力，投資者在八週內第七次減少持倉。僅有通訊服務和工業類別吸引資金流入，其中工業類別更延續三週的持續購買潮。此波動態反映出市場參與者對未來走向的不同看法，並可能影響接下來的投資策略。

展望未來，專家預測市場將迎來更多變化，尤其是在人工智慧及其他技術驅動因素的推動下，或許會改變目前的投資格局。