甲骨文AI雲端業務利潤率低於預期，股價大跌引發市場關注
甲骨文(Oracle)(NYSE:ORCL)近期因內部文件顯示其AI雲端業務利潤率低於分析師預期，股價大幅下跌，市場對其未來盈利能力產生疑慮。根據《The Information》的報導，甲骨文的雲端業務雖然增長迅速，但過去一年來的毛利率偏低，尤其是在租賃輝達(Nvidia)(NASDAQ:NVDA)晶片的伺服器上，利潤僅為每1美元銷售額賺取14美分。這一消息引發了投資人對甲骨文未來盈利能力的擔憂，尤其是在AI業務快速擴張的背景下。
公司業務狀況：雲端業務增長迅速但利潤率堪憂
甲骨文是一家全球領先的資訊科技公司，其主要業務包括數據庫管理系統和企業資源規劃(ERP)解決方案。近年來，甲骨文積極進軍雲端市場，特別是AI雲端基礎設施。然而，根據報導，其AI雲端業務的毛利率僅有14%，遠低於公司整體毛利率約70%的水平。這主要是因為甲骨文在租賃輝達晶片的伺服器上給予AI客戶大幅折扣，導致利潤空間被壓縮。儘管如此，甲骨文仍預計未來五年將從AI雲端業務中創造3810億美元的收入。
公司新聞與傳聞：AI業務面臨挑戰，與BILL合作提升支付處理
甲骨文的AI業務面臨的挑戰不僅限於低毛利率。根據報導，甲骨文在租賃輝達新舊晶片時，有時甚至面臨虧損。此外，公司對單一客戶的依賴程度較高，OpenAI佔據了甲骨文雲端合約的絕大部分。另一方面，甲骨文宣布與BILL Holdings(NYSE:BILL)合作，將BILL的支付自動化功能嵌入其NetSuite智能支付自動化系統，旨在提高應付帳款流程的效率並降低風險。
產業趨勢與經濟環境改變：AI市場競爭激烈，技術更新帶來壓力
AI市場競爭激烈，甲骨文面臨來自CoreWeave(NASDAQ:CRWV)等競爭對手的壓力。此外，輝達新一代晶片的推出，雖然提升了運算能力，但也增加了運營成本，對甲骨文的利潤率造成進一步壓力。儘管如此，輝達CEO黃仁勳認為，隨著技術成熟，甲骨文的AI業務將在長期內實現盈利。
股價走勢與趨勢：股價大跌引發市場關注，未來走勢不明
甲骨文的股價近期大幅下跌，主要受AI業務利潤率低於預期的影響。儘管公司年初以來股價上漲約70%，但近期的下跌反映了市場對其AI業務可持續性的擔憂。分析師對甲骨文的評價不一，有人認為其具備成為"可信賴的超大規模雲端供應商"的潛力，但也有聲音指出其盈利能力存在挑戰。
總結來看，甲骨文在AI雲端市場的快速擴張伴隨著利潤率下降的挑戰，這對其未來的盈利能力構成威脅。儘管市場對AI投資的熱情不減，但甲骨文需要在提升利潤率和擴大客戶基礎之間取得平衡，以維持其在雲端市場的競爭地位。
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