摩根士丹利調升Cleveland-Cliffs評級，Nucor與Steel Dynamics遭降級！

・ 2026 年 01 月 10 日

Cleveland-Cliffs獲摩根士丹利調升至「增持」，而Nucor及Steel Dynamics則因需求疲軟被降為「平衡」。分析師指出，Cleveland-Cliffs具備轉型潛力。

在金屬市場動盪的背景下，Cleveland-Cliffs(CLF)於上週五股價上漲5.1%，隨著摩根士丹利將其評級從「平衡」提升至「增持」，目標價格由12.80美元上調至17美元。相對而言，Nucor(NUE)和Steel Dynamics(STLD)的評級卻被降至「平衡」，各自的目標價格分別定在180美元和194美元。摩根士丹利分析師卡洛斯·德阿爾巴表示，目前北美鋼鐵行業面臨多重挑戰，包括50%的鋼鐵關稅、需求疲弱以及已經高企的鋼價。然而，Cleveland-Cliffs作為唯一能夠實現真正轉型的國內生產商，可能透過與韓國浦項制鐵（Posco，PKX）的合作來改善財務狀況。儘管Cleveland-Cliffs的負債率較高，預計今年利息支出將超過6億美元，且2025年仍可能面臨13億美元的淨虧損，但德阿爾巴認為與Posco的戰略交易或能解決這些問題。同時，他也提到Nucor和Steel Dynamics的風險回報比有限，未來鋼價存在下行壓力，而Steel Dynamics雖然擁有領先的自由現金流，但近期收購BlueScope Steel的資金可能會影響股東回報。總體來看，Cleveland-Cliffs展現了更大的成長潛力，值得投資者關注。