德國服務業活動創八個月新高，經濟復甦曙光乍現！

・ 2025 年 10 月 03 日

九月德國HCOB服務業PMI指數達51.5，顯示經濟活動回暖，但製造業訂單減少或影響持續增長。

近期發布的HCOB德國服務業PMI商業活動指數在九月份攀升至51.5，為八個月來的新高，較八月份的49.3大幅回升，重新站上50.0的成長臨界點。與此同時，HCOB德國綜合PMI產出指數也提升至52.0，創下十六個月以來的最佳表現，從八月份的50.5有所改善。

然而，這些資料雖然初看令人振奮，卻隱含著潛在風險。漢堡商業銀行首席經濟學家Dr. Cyrus de la Rubia指出，儘管服務和製造業共同見證了產出的穩健增長，但製造業的新訂單在九月出現下降，結束了三個月的增長勢頭。此外，服務業的新業務再次縮減，雖然降幅相對前一個月已稍有緩解，但未來私營部門的產出能否持續增長仍需依賴需求的復甦。

值得注意的是，歐元兌美元匯率保持穩定，儘管美國政府關閉的擔憂影響美元走勢，市場投資者似乎對歐洲股市的回彈抱有信心，促使指數觸及多個月來的高點。因此，未來幾個月德國經濟是否能夠延續這一增長趨勢，將是觀察的重點。