標題 : AI算力帶動資料中心商機，頂尖分析師點名RIOT、GLXY兩檔美股有爆發潛力

・ 2026 年 05 月 01 日

摘要 : Chardan分析師看好RIOT、GLXY受惠AI/HPC租賃需求，關鍵在電力與合約能見度。

新聞 : AI 計算需求飆升，正促使高階資料中心業者從自用或散裝服務轉向長期租賃模式，帶來可預測且經常性收入。Chardan 評級居於華爾街前1%的分析師 Bill Papanastasiou 指出，擁有大規模且可迅速交付電力資產的公司，在全球電力供給緊張背景下（McKinsey 預估美國未來五年將面臨 15+ GW 的缺口）具備顯著估值重估機會。Papanastasiou 因而鎖定兩檔資料中心相關股票：Riot Platforms(RIOT)與 Galaxy Digital(GLXY)。

Riot Platforms(RIOT) Riot 從位元幣挖礦出發，現已擴充套件到電力分配與資料中心租賃。公司在德州 Rockdale 擁有超過 700 MW 的容量，是北美最大型設施之一，並宣稱在德州可取得約 1.7 GW 的電力容量，預期年底前有明確的通電時程。Riot 透過全資子公司 ESS Metron 自製關鍵開關設備，降低對外採購與施工不確定性。重要業務進展包括：1 月與 AMD 簽署為期 10 年、價值 3.11 億美元的合約，租用 Rockdale 25 MW 的關鍵 IT 負載；另外宣佈在 Corsicana 規劃 112 MW 的基礎設施供租戶使用。公司財務面顯示大約 15 億美元總流動性（含位元幣庫藏），可支援資本支出與營運。Papanastasiou 給予 RIOT「買入」評等、目標價 27.50 美元（隱含約 72% 一年上漲空間）；市場多數分析師亦傾向看多，13 筆近期評等均為正向（Strong Buy）。風險面包括專案執行、電力供應時程與加密資產價格波動，但公司透過自有工程能力及已取得高品質首租戶，降低部分執行與融資成本風險。

Galaxy Digital(GLXY) Galaxy 結合數位資產金融服務與 AI/HPC 資料中心基礎設施。公司平臺資產規模截至 3/31 為 90 億美元，並在德州 Dickens 郡的 Helios 園區擁有超過 1,500 英畝與超過 1.6 GW 已核准容量（報告指出有 830 MW 可立即簽約，管線可擴至 +3.4 GW）。最新 2026 年第 1 季財報顯示營收 102 億美元，年減 23%但高於預期 13 億美元；每股虧損 0.49 美元，較預期改善 0.44 美元。Papanastasiou 認為 Galaxy 提供投資人接觸數位資產生態與穩定資料中心現金流的雙重優勢，給予買入評等、目標價 35 美元（約 38% 上行空間）。市場共 13 筆評等以 11 買入、2 中立為主，平均目標價約 38.92 美元。風險包括數位資產價格振盪與建設/承租速度，但 Galaxy 的多元化產品與財務服務有助平滑波動，且資料中心租賃可提供穩定營收。

綜合分析與展望兩家公司均受惠於 AI/HPC 長期需求成長、資料中心向租賃模式轉型，以及美國電力供需結構性緊縮的大背景。Riot 的優勢在於規模化電力資產與自製工程能力、已簽署的長期高品質租戶；Galaxy 則透過金融商品、服務與大規模園區整合，提供收入多元化與租賃成長潛力。反方風險包括電力獲配與施工延遲、資本支出壓力、數位資產市場波動與競爭加劇；不過現有租約、資產管線與流動性緩衝可部分抵銷這些風險。

投資人應關注的短中期觀察重點：租賃合約續簽與新增首租戶、關鍵設施的通電時程與核准進度、專案融資條件及公司資本動用情形。本文乃整合市場資料與分析師觀點，非投資建議，投資前仍應進行個人風險評估與盡職調查。