搶在SpaceX史上天價IPO前佈局！兩檔航太股挑戰星鏈、博政府大單

・ 2026 年 05 月 31 日

SpaceX將於6月12日掛牌，AST SpaceMobile與Intuitive Machines因技術與政府合約成投資焦點。

SpaceX定於6月12日進行可能改寫紀錄的首次公開募股，市場對航太經濟的想像被再次點燃。顧問公司PwC預估到2040年航太產業規模可望擴大至2兆美元，政府對科學與國安用途的支援亦構成長期需求，吸引投資人檢視受惠標的。

AST SpaceMobile (ASTS)：直連手機的衛星寬頻挑戰者 AST SpaceMobile主打「direct-to-cellular」服務，目標讓一般手機能直接接收通話、簡訊、資料與直播等服務，採用名為Block 2 BlueBird的衛星，為目前商業低軌道部署中面積最大之相位陣列天線（最大約2,400平方呎）。公司已與AT&T、Verizon、Vodafone等電信業者簽約，並規劃2026年部署45至60顆衛星以覆蓋優先市場。

不過，AST在近期遭遇Blue Origin New Glenn一枚衛星未到位被迫除軌，迫使公司依賴其他發射商（含SpaceX）補救。公司計畫在6月再發射三顆衛星，管理層仍維持年度部署目標；現有5.8百萬全球移動使用者與來自政府端的合約（如與Space Development Agency的3,000萬美元戰術寬頻合約）提供成長基礎。

風險與觀點：AST的上升空間來自技術差異化與電信業者合作，但高度依賴發射成功、供應鏈與資本支出，短期內股價波動與執行風險不可忽視。部分投資顧問未將其列入最佳長期持股清單，顯示市場對其風險/報酬仍有分歧；反駁此觀點的論點則是：若AST能按計畫擴網並持續取得電信/政府合約，其商業模式具有顯著擴張潛力。

Intuitive Machines (LUNR)：政府合約與月球著陸的垂直整合承包商 Intuitive Machines以實現美國自阿波羅17號以來的首次月球著陸聞名，產品涵蓋機器人著陸器、通訊衛星與地面站等。公司近期獲得大量政府與商業訂單，包括約4.29億美元的SDA新合約，及1.8億美元的NASA CLPS合約，顯示美國在太空防衛與探測需求持續推升承包商營收。公司第一季營收達1.867億美元，季末合約備貨（backlog）逾11億美元，較去年底增加8.42億美元，且預期今年約六成備貨可轉為實際營收。

風險與觀點：Intuitive Machines的優勢在於垂直整合與政府訂單提供的收入能見度，但航太合約常伴隨時程延宕、技術失敗與成本超支風險；投資人應關注公司現金耗損率、合約履約進度與供應鏈穩定性。支援者認為，龐大的政府預算與國防需求構成長期需求護城河；批評者則警告短期估值與執行風險。

總結與投資建議（展望與行動號召） SpaceX的IPO可能提升整體市場對航太股的關注度，帶動資金流入相關供應鏈與服務商。ASTS與LUNR各具吸引力：前者在手機直連市場與電信合作上具顛覆性潛力，後者則以政府合約與月球著陸能力取得收入可見度。投資人應密切追蹤：發射排程與成功率、合約轉換進度、現金流與資本需求，以及任何來自主要合作夥伴（如電信商或國防機構）的政策與付款變動。

面對高波動與執行風險，建議採取分批進場、設定停損/風險比例，並將此類股票視為高風險高回報配置的一部分。短期重點事件包括6月的AST發射、各公司季報與Backlog轉化進度，以及SpaceX IPO後市場對整體航太板塊的估值重估。