UnitedHealth 獲Evercore ISI評為優於大盤，未來展望樂觀！

・ 2026 年 01 月 07 日

Evercore ISI對UnitedHealth Group給予「優於大盤」的評級，預測醫療保險市場將在2026年前持續面臨高使用率挑戰。

Evercore ISI近期發布報告，對UnitedHealth Group(UNH)給予「優於大盤」的評級，並指出管理護理行業在接下來幾年內仍將面臨高使用率趨勢。分析師Elizabeth Anderson表示，雖然疫情後醫療需求上升使得健康保險公司如UnitedHealth最近幾季盈利表現不如預期，但目前大多數計劃已經適應了這一情況並進行了價格調整。

根據Anderson的分析，UnitedHealth和CVS Health(CVS)在其老年人優先計畫中已妥善定價以保護利潤，而Humana(HUM)的策略則偏向於客戶留存，可能會導致2026年該業務的利潤下降。此外，她還提到，由於費用與收入之間的不匹配，預計Medicaid計劃的利潤也將受到影響。

值得注意的是，Anderson將CVS、UnitedHealth及Humana列為她首選的三家管理護理公司，並針對各自的目標股價做出了相應調整：CVS從95美元提高至100美元，Humana則從285美元下調至260美元。對於UnitedHealth，其目標股價被設定為400美元，主要基於逐步改善的MA利潤、強勁的價格策略以及成功的管理轉型計劃。

展望未來，Anderson預測2027年至2028年將是顯著改善開始出現的時機，屆時執行故事的可見性將提升，可能帶來更大的上漲空間。同時，她對agilon health(AGL)的回顧指出，該初級護理提供者專注於老年人的價值型護理，明年可能將推動其盈利能力和現金保留的轉型計劃。