TSMC與博通：哪家半導體股更具投資價值？

・ 2026 年 03 月 26 日

TSMC和博通近期業績亮眼，前者Q4 2025營收達337.3億美元，後者Q1 FY2026 AI晶片收入增106%。兩者在AI浪潮中各有優勢。

臺灣半導體製造公司（TSMC）最近公佈了其2025年第四季的財報，顯示出強勁的成長。該季度營收達到337.3億美元，同比增長20.4%，其中77%的晶圓收入來自先進的7奈米及以下技術節點。為了應對持續增長的人工智慧需求，TSMC計劃在2026年投入520億至560億美元的資本支出，並服務534位客戶。

另一方面，博通（Broadcom）的第一季財報同樣令人矚目，其AI晶片收入達到84億美元，同比驟增106%。博通的半導體解決方案部門也表現不俗，營收達125.2億美元，佔總收入的65%。此外，博通在該季度回購了78億美元的股份，並授權新的100億美元回購計畫。

這兩家公司雖然都受益於AI市場的繁榮，但它們的商業模式卻截然不同。TSMC專注於建立大型半導體廠，而博通則以設計晶片和銷售軟體見長。TSMC的規模使其能夠同時滿足多家主要晶片設計公司的需求，包括博通自身。而博通則依賴輕資產策略，專注於定製化加速器和雲端供應商。

未來展望方面，TSMC預期2026年首季的營收將在346億至358億美元之間，毛利率可望提升至63%至65%。而博通則預測第二季的營收約為220億美元，意味著47%的同比增長。在估值上，TSMC的市盈率約為33倍，分析師目標價格為430.65美元，顯示出較大的成長空間；相對而言，博通的市盈率接近62倍，目標價格為472.01美元。

綜合來看，無論是TSMC的廣泛市場覆蓋還是博通的高效資本回報，投資者需根據自身風險承受能力和未來市場趨勢做出明智選擇。