TransDigm 22 億美元收購新興航空零件公司，顯示長期回報信心！

・ 2026 年 01 月 19 日

TransDigm 集團以 22 億美元收購 Jet Parts Engineering 和 Victor Sierra Aviation Holdings，標誌著其在 PMA 零件領域的戰略轉型。

TransDigm 集團近期宣佈以 22 億美元收購 Jet Parts Engineering 和 Victor Sierra Aviation Holdings，此舉被分析師視為一項深具戰略意義的決策，而非常規併購。這兩家公司從 Vance Street Capital 收購後，預計將對商業航空售後市場產生重大影響，合併年收入達到 2.8 億美元。Jet Parts Engineering 專注於商業飛機的 PMA 零件，Victor Sierra 則供應針對通用航空和商務噴射機的相關產品。

根據 BNP Paribas 的分析師 Matthew Akers，在其 1 月 16 日的客戶報告中指出，此次交易代表 TransDigm 在歷史上對 OEM 型零件的重視出現了顯著變化。他表示，PMA 部件作為原廠備件的第三方替代品，有潛力改變傳統售後定價模式，即使目前在整體航空零件市場中的佔比仍然較小。儘管競爭對手 HEICO 仍是主導者，但 Akers 認為該細分市場仍有多家企業共存的空間。

此外，Akers 警告稱，TransDigm 更積極的定價策略可能會改變客戶對 PMA 的認知，與 HEICO 傳遞成本節省給航空公司的做法形成鮮明對比。在估值方面，BNP Paribas 預測此次收購價格約為銷售額的八倍，短期內盈利增長的可能性有限。然而，Akers 強調，從長遠來看，這筆交易的戰略意義超過了短期稀釋效應，並且強調 TransDigm 在售後市場收購上的成功紀錄。

此收購也緩解了投資者對 TransDigm 併購管道放緩的擔憂。今年迄今，包括此次交易在內，TransDigm 已宣佈超過 30 億美元的航空售後併購案。BNP Paribas 重申對該股的「優於大盤」評級，並維持每股 2000 美元的目標價，寄望 TransDigm 能夠從擴大的 PMA 足跡中釋放更大價值。