Warburg Pincus支援PDG擬售中國資料中心資產　外資私募大撤退、估值上看10億美元

・ 2026 年 05 月 22 日

PDG啟動中國資產出售，外資私募因資安與政策風險紛紛撤出資料中心市場。

金融時報引述三名消息人士報導，華平資本（Warburg Pincus）支援的Princeton Digital Group（PDG）已啟動出售其在中國的資料中心資產，該公司在中國六個城市擁有營運設施，出售金額估計可望達到約10億美元。

此舉反映外國私募資本在中國資料中心領域的集體撤退趨勢。背景上看，北京近年強化的網路安全與資料保護法規，增加了外資持有關鍵數位基礎設施的法律及合規成本，亦使資產處置與資金迴流更為困難。

過往案例顯示此趨勢並非個別現象：貝恩資本（Bain Capital）去年將其在中國的資料中心資產出售給本地財團，交易規模約40億美元，但保留了Bridge Data Centers在中國以外的業務。凱雷（Carlyle）則自2020年起透過可轉換公司債投資中國資料中心業者VNET，近兩年陸續以由中國國資及本地資本支援的再融資方式減少曝險；本月中國電池巨頭寧德時代（CATL）更入股38%取得VNET大股權，使本地資本角色更為明顯。

分析認為，驅動外資撤出因素包括：一、國家安全與資料主權考量使監管不確定性上升；二、地方與國資財團掌握資金與政策優勢，推升本地買方競爭力；三、外資在估值期待與資本回收時間上與本地市場存在落差。相對地，企業與投資人正將資本重配置到馬來西亞、日本、印度等對外資更友善或成長性更高的亞洲市場。

也有不同觀點認為，外資撤出或為策略性調整而非完全退出：部分基金保留非中國業務或採取合資、技術合作等方式繼續參與中國市場。然而，上述近期交易與資金流向顯示，除非中方在關鍵基礎設施外資持股政策出現實質鬆動，否則全面性回歸可能性有限。

總結來看，PDG出售案是外資在中國資料中心領域退出趨勢的一環，短期將加速國內資本整合與國資入場，長期則可能促使外資將資金轉向東南亞與南亞的資料中心與AI基礎設施投資機會。建議投資人持續關注中國監管動態與本地財團併購節奏，並評估在政策與風險可預見性更高市場的再配置策略。