Asure宣佈2026年營收目標1.59–1.63億美元，Asure Central與AsureWorks推動毛利率回升

・ 2026 年 05 月 01 日

Q1營收42.8M美元、年增23%；全年指引159–163M美元、調整後EBITDA率23–25%，平臺遷移與ASO服務為成長主力。

Asure Software在2026年第一季交出超出去年同期的成績單，管理層同時上修全年營收與獲利率目標，強調自2025年10月推出的Asure Central平臺與新推出的AsureWorks服務模式正加速帶動客戶遷移與營收成長。

背景與關鍵資料 - 2026年Q1實際營收為4,280萬美元，較2025年同期的3,490萬美元成長23%；有機成長率為7%。 - 經常性營收為3,780萬美元，約佔當季總營收的88%；專業服務與硬體收入為500萬美元，主要來自併購的Lathem業務。 - 當季淨利0.6萬美元（相比2025年Q1的淨損240萬美元轉正），調整後EBITDA為1,230萬美元，EBITDA率29%（去年同期21%）。資產負債面，截至2026/3/31現金19.2萬美元、債務68.8萬美元，合約待履約金額約8,560萬美元。

平臺匯入與商業模式轉型管理層透露，自Asure Central推出後採用速度快速，預期到2026年第二季結束時，約3萬名直接客戶中「多數」將完成遷移。AsureWorks作為行政外包(ASO)模型，提供託管薪資與合規服務，管理層指出採用託管薪資與合規的客戶，其營收通常是僅用薪資客戶的2至3倍；長期目標是將每名員工每月（PEPM）貢獻從目前約12–15美元大幅提升，管理層樂觀表示2–3年內可望倍增。

管理層展望與指引 CFO公佈上修後的2026全年指引：營收1.59億至1.63億美元，調整後EBITDA率23%至25%；第二季指引為營收3,600萬至3,800萬美元、調整後EBITDA為600萬至800萬美元。管理層同時指出Q1具有季節性強項（年終W2/ACA營收確認），並預估Lathem轉向硬體即服務（HaaS）模式將在未來18至24個月逐步執行。

市場問答要點與商業機會 - 附加率（attach rate）年增約15%，PEPM目前12–15美元，管理層希望未來2–3年能倍增。 - 對於AsureWorks的規模化機會，管理層估算若完全承接客戶作業，每名員工每月約有50美元的上升空間，並保守預計今年可貢獻約300萬至500萬美元營收。 - Lathem硬體銷售短期提高非經常性營收，長期轉為HaaS有助於提升經常性收入結構。

風險、分析與反駁替代觀點批評或疑慮包括：分析師對銷售人員招募仍落後表達不滿，並質疑管理層執行速度是否能配合高成長期望；合約待履約金額較前一季下降（從約1億美元降至約8,560萬美元），也被視為短期不確定因子。此外，公司負債仍達6,880萬美元，在利率環境與資本配置上存在風險。對此，管理層回應：一是強調經常性營收佔比高（88%），提高營收可預測性；二是Asure Central與AsureWorks的快速採用將推升ARPU與附加銷售，短期人員缺口可透過持續招聘與業務流程優化彌補；三是公司採取保守態度（包括對利率走向的保守假設），以降低宏觀風險對營運的衝擊。綜合評估，財務數字（淨利回正、EBITDA率提升）支援管理層的執行論述，但投資者仍需關注轉換速度與人員擴張的執行力。

結論與未來觀察重點 Asure將2026年定位為平臺整合與服務擴張年：Asure Central的廣泛遷移、Luna AI的使用率提升、以及AsureWorks作為提高客戶ARPU的重點。近期財報顯示營收與獲利雙雙改善，且管理層已上修全年目標，但關鍵在於能否持續推動附加率、提高PEPM、完成Lathem到HaaS的順利轉換，以及加速銷售團隊擴編。對投資者而言，建議追蹤三大指標：Asure Central的遷移進度、AsureWorks的託管客戶滲透率與ARPU變動、以及公司現金流與債務償還節奏，這些將決定公司能否將當前的勢能轉變為持續成長。