馬來西亞突徵10%金條進口稅　黃金貨櫃滯留、貿易鏈急凍

・ 2026 年 05 月 26 日

部分金條自5月起被課10%進口稅，貨物滯留或轉運、成本由銀行轉嫁客戶。

馬來西亞近期對部分黃金條塊實施10%進口稅，造成當地黃金貿易出現明顯震盪。多位熟悉情況的交易商向彭博透露，自至少5月初起，部分入境金條貨櫃被課徵10%稅率，導致部分貨物在海關滯留或被改走他航線，因為在當地金價未同步上漲的情況下，額外稅負使進口變得無利可圖。

背景與事實 - 交易商和經銷商表示，自5月起部分進口批次被徵10%進口稅，執行方式和範圍並不完全透明，造成業者操作混亂。 - 當地伊斯蘭銀行Bank Muamalat Malaysia Bhd. 公佈宣告指出，如對黃金條塊課徵10%進口稅，相關成本將轉嫁給客戶，反映金融機構在吸收稅負與維持商品服務間的壓力。 - 區域上，印度今年也曾大幅提高金條進口稅，從6%躍升至15%，並伴隨其他監管強化以遏止黃金進口，顯示亞洲部分國家正在重新檢視黃金進口政策。

影響與分析短期內，稅制變動已抬高交易成本並壓縮利潤空間，造成： - 交易延遲與流動性下降：貨物滯留或改道可能讓現貨供應短缺、提高當地現貨與國際金價的價差（premium）。 - 成本轉嫁與消費者影響：銀行與賣家可能把稅負轉給投資者與消費者，降低投資吸引力並推升實物金零售價。 - 供應鏈重整與套利行為：進口商可能改走其他港口或倉儲中心（如新加坡、阿聯酋等），短期內出現區域性轉運與套利機會，也可能增加非法走私風險。

可能的政策動機與替代觀點政府可能以控制資本外流、保護外匯或增加稅收為由調整稅率；支持者會主張此舉可抑制過多黃金進口對國家帳戶的壓力。但交易商指出，倉促且執行不明確的徵稅方式反而擾亂市場、損及本地金融服務並提高監管成本。若目的是管理流量，當局應同步提供明確指引與過渡安排，以免造成市場扭曲。

結論與展望（行動呼籲）馬來西亞此次對金條課稅突顯出黃金供應鏈對政策變動的敏感性。建議當局儘速公開稅制適用範圍與過渡期，並與業界協調以避免供應中斷；投資人與交易商則需即時關注現貨溢價、物流路徑變化與合規風險，評估是否調整庫存策略或改以替代市場進行交易。若稅製成為長期常態，區域黃金貿易格局及價格發現機制可能重塑。