GM第三季財報前瞻：關注關稅影響與電動車業務變化

・ 2025 年 10 月 21 日

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通用汽車將於週二公佈第三季財報，面臨關稅壓力及電動車市場不穩定的挑戰。

通用汽車(GM)即將在週二早上開盤前發布其第三季財報，作為底特律三大汽車製造商中的佼佼者，GM正面對特朗普總統的汽車關稅以及電動車業務的不確定性。根據彭博社共識預測，GM預計第三季營收將達到451.6億美元，同比下降7%。分析師預期調整後每股盈餘為2.27美元，淨利潤為22.5億美元。

儘管營收下滑，但這並非因銷售不足所致。GM表示，第三季銷售量達到710,347輛，比去年增長8%，且在美國市場中名列第一，獲得自2017年以來最佳市佔率。燃油車型，包括雪佛蘭Silverado皮卡和GMC Yukon全尺寸SUV，成為推動增長的重要因素。

隨著7500美元聯邦電動車稅收抵免的到期，GM的電動車銷售在第三季激增至66,501輛。然而，稅收抵免結束後，電動車業務可能會有所減緩。GM最近宣佈將因重新評估電動車計劃而承擔16億美元的負擔，其中12億美元為非現金特殊費用，400百萬美元則主要涉及合同取消費用及與電動車相關投資的商業和解。

此外，GM還面臨關稅成本的重大問題。去年春天，該公司已降低全年指引，以考慮可能造成40億至50億美元影響的汽車關稅。不過，在夏季第二季財報發布後，GM重申其指引，認為預計的關稅影響保持不變。目前，GM預見全年EBIT範圍在100億至125億美元之間，股票持有者可歸屬的淨收入為82.5億至100億美元，調整後汽車自由現金流介於75億至100億美元之間。

為了應對關稅影響並提升美國生產能力，GM已承諾投入40億美元擴充套件其美國製造能力。此舉對其他美國製造商，如福特(F)、特斯拉(TSLA)，甚至如豐田(TM)等在USMCA國家建廠的外國汽車製造商均帶來衝擊。安德森經濟集團報告指出，僅加拿大和墨西哥的汽車及零部件關稅就使汽車製造商在今夏損失超過60億美元，預計到本月底總損失將超過100億美元。