美國銀行降評ConocoPhillips至「賣出」！高油價壓力下的投資選擇大變化

・ 2026 年 01 月 17 日

美國銀行將ConocoPhillips評級下調，指出其高達53美元的油價盈虧平衡點不具競爭力，同時推薦Ovintiv為最佳石油股。

在最新交易中，ConocoPhillips(COP)股價下跌1.1%，原因是美國銀行將其評級從中性調降至表現不佳，並設定102美元的目標價格。分析師指出，該公司的油價盈虧平衡點高達每桶53美元，加上僅4.4%的自由現金流收益率，使其在勘探與生產行業中的競爭力下降。

美國銀行預測，ConocoPhillips無法維持約45%經營現金流的回報速度，預計其未來的經營現金流將達到166億美元，自由現金流則為50億美元。他們表示，如果回報僅限於現金流生成，那麼總股東回報將約為50億美元，這接近管理層的低端目標範圍，可能使得買回股份的資金不足以滿足投資者對更積極回購計畫的期待。

相較之下，美國銀行將Ovintiv(OVV)視為2026年的最佳石油股票，因其專注於高回報核心資產的資本集中策略，以及即將完成的NuVista收購和Anadarko出售計劃。BofA預期，Ovintiv的淨負債將顯著降低，為更高的回購提供了空間，並朝向100%現金回報框架邁進。此外，Magnolia Oil & Gas(MGY)也被升級至買入，反映其36美元的低盈虧平衡優勢，而Permian Resources(PR)則因近期表現強勁而被下調至中性評級。