帕拉蒙在內華達Sleeper啟動「堆浸限定」初步評估，鎖定54M噸表層可浸出料爭取快速現金流

・ 2026 年 04 月 10 日

針對Sleeper採堆浸專案進行IA，聚焦表層氧化與過渡帶材料，Q2/2026末完成。

引子： Paramount Gold Nevada(PZG)已在內華達州Humboldt County的歷史金礦Sleeper展開一項依據美國證券交易委員會（SEC）S-K 1300規範的初步評估（Initial Assessment, IA），公司強調該評估將聚焦堆浸可行性，尋求以較低資本與較短開發期創造現金流。

背景說明： Sleeper為一座過去生產的高品位金礦，位處成熟礦業司法轄區且具現有基礎設施。Paramount指出，歷史資料顯示場內存在約54百萬噸（約5,400萬噸）可經濟回收的堆浸物料，包含先前未充分評估的廢料堆表層與氧化與交代（oxide & transitional）原位礦化體，適合採用堆浸處理。

主旨與事實： - 評估重點：IA將採分階段、成本敏感的開發策略，僅針對堆浸（heap-leach）可處理物料進行經濟性分析，以期縮短從開發到現金流產生的時間表，並改善專案整體經濟性。 - 範圍與時間：IA由SLR International承接（強項為浸出動力學），並預計於2026年第二季末前完成。SLR同時在場支援監測與復育（reclamation）作業。 - 並行計畫：公司亦在推進Sleeper的補鑽與環評相關許可，目標收集表層材料的資料以供未來可行性研究之用；與此同時，Paramount正推進Grassy Mountain專案之最終許可與可行性工作，兩案並行推進以分散開發風險。

分析與評論： - 經濟性考量：堆浸路線通常資本支出（CAPEX）與前置時間低於地下或選礦-碾磨處理的路線，因此若表層氧化與過渡帶品位與可浸出率達到預期，專案可較快轉為現金流，對公司估值具有正面意義。 - 技術與風險：堆浸對浸出動力學、材料透水性與環境管理要求高，SLR的參與可降低技術不確定性。但堆浸回收率通常低於複雜選礦流程，且需面臨監管、滲漏控制及社會/環境審查風險。 - 市場敏感性：專案的經濟性高度依賴金價、運輸與用藥成本（如氰化物處理）以及監管許可能否順利取得。公司在宣告中以當前金價環境為理由，認為有利於開發決策，但若金價波動或許可延宕，預期回報將受影響。

替代觀點與駁斥： - 替代觀點：批評者可能主張只聚焦堆浸過於保守，忽視深部或高品位原位資源的長期價值；或擔心堆浸造成環境與社群反彈，增加非技術風險。 - 駁斥觀點：Paramount的策略為階段性且成本導向的路線圖——先以氧化/過渡帶較易處理的表層物料尋求快速現金流，再用所得資源或進一步鑽探結果評估擴張可能性；此舉有助在取得更完整資料前限制資本暴露。另外，SLR同時執行監測與復育工作，顯示公司重視環境管理以降低許可與社會風險。

結論與展望（行動呼籲）：這項針對Sleeper的堆浸專注型IA，若能在2026年第二季末交出支持性結果，將為Paramount提供一條相對低成本、快速進入現金流的開發途徑，同時保有未來擴充套件或切換為更深入開發路線的彈性。投資者與分析師應持續關注：IA結果、SLR公佈的浸出動力學數據、補鑽與許可進度，以及金價走勢；這些因素將決定Sleeper是否能如公司預期成為短中期現金流來源，並與Grassy Mountain的進展共同影響公司前景。