Smurfit Westrock退場倫交所：6月22日起僅保留紐約掛牌，歐洲交易窗將關閉

・ 2026 年 05 月 20 日

公司指成交量不足與成本負擔為由，6月19日為倫交所最後交易日，22日生效。

Smurfit Westrock（股票程式碼 SW:NYSE）宣佈將自倫敦證券交易所(LSE)下市，並自2026年6月22日起僅在紐約證券交易所繼續掛牌交易；6月19日為在LSE的最後交易日。公司表示，此舉主因為在倫敦的交易活動水準偏低，且維持雙重掛牌帶來額外成本以及監管與行政責任。

背景與事實層面：公司已在財報與投資人簡報中維持強勁營運展望，預期2026年第二季調整後EBITDA為11億至12億美元，也重申全年2026年EBITDA目標為50億至53億美元。此舉並非資本撤退，而是資本市場掛牌策略的重整，聚焦將流動性與投資人關係集中於流量更大的美國市場。

影響與分析：短期內，歐洲投資人的交易便利性可能受限，部分被動型追蹤LSE指數的基金或需調整持股配置，若公司因此從LSE相關指數移出，可能對需求端造成壓力。不過，公司強調，倫敦成交量稀少導致在該市場的交易成本與管理負擔無法被收益抵銷；將掛牌集中在NYSE可提升集中流動性、降低重複監管成本，並有助於簡化合規程式與降低年度支出。

替代觀點與駁斥：批評者或指出，放棄倫敦掛牌將削弱公司在歐洲的能見度與投資人基礎，並可能影響與歐洲客戶或政策利害關係人的互動。然而，Smurfit Westrock的內部判斷是，實際交易活動和資本市場回報並未支援雙重掛牌的邏輯；若歐洲投資人仍欲持股，可透過NYSE交易、經紀商跨市場機制或持有已轉換的美國存託憑證（如適用）來維持投資，管理層亦可透過加強投資人關係活動維持歐洲能見度。

結論與展望：此次下市將於6月19日畫下倫敦交易的句點，6月22日起投資人應以NYSE為主要交易市場。對投資人而言，建議檢視持股管道、交易成本與稅務影響；對管理層而言，應主動對歐洲投資人說明後續流動性安排與溝通計畫，以免長期削弱國際投資者基礎。未來觀察指標包括公司在NYSE的成交量變化、是否因集中掛牌而改善價差與流動性，以及是否對股東回報政策或資本配置做出進一步調整。