高油價影響美聯儲利率政策，通脹資料未能緩解擔憂！

・ 2026 年 03 月 11 日

前克裡夫蘭聯邦儲備銀行總裁表示，高油價將使美聯儲在調整利率時面臨挑戰，即便最新CPI資料符合預期。

前克裡夫蘭聯邦儲備銀行總裁洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）近日接受CNBC訪問，強調儘管二月份的消費者物價指數（CPI）資料與預期一致，但美聯儲仍可能會暫時維持利率不變。她形容該通脹報告為“舊聞”，因當前經濟的不確定性才是更迫切的關注點。

梅斯特指出，目前持續的戰爭及高漲的能源價格對通脹和實體經濟的潛在影響，使得政策制定者必須更加謹慎。尤其是高油價，由於其對日常消費者的可見性，可能會加劇人們對未來通脹的預期。“如果人們看到汽油價格上升並保持高位，這將影響他們對未來通脹的看法，”她說。

雖然梅斯特承認目前的油價衝擊與1970年代和1980年代截然不同，因為美國如今已成為能源出口國且使用能源效率提高，但她警告稱，正在進行的大規模財政刺激措施可能會加劇供需失衡，繼而推高通脹。她批評美聯儲在疫情期間低估了通脹的永續性，並表示目前的聯邦基金利率讓美聯儲有空間觀察經濟發展再做決策。

此外，梅斯特提到勞動市場的放緩主要反映供給側因素，而非需求減弱，這是貨幣政策無法直接應對的問題。儘管就業狀況有所惡化，但尚未達到需要美聯儲採取行動的嚴重程度。隨著通脹持續高於美聯儲目標五年，她警告通脹預期正逐漸脫離穩定範圍，並表示美聯儲在短期內必須專注於通脹，儘管金融不穩定或勞動市場的重大衰退可能改變此計算。眼下，美聯儲預計將繼續採取耐心的策略。