Nvidia面臨4兆美元市場的隱憂：AI需求轉變與競爭壓力加劇

・ 2025 年 12 月 25 日

Nvidia在AI熱潮中取得成功，但美國出口限制及Google新計劃可能影響其未來市場地位。

Nvidia近期創下市值4兆美元，然而，這背後卻隱藏著潛在風險。隨著AI硬體需求激增，Nvidia不僅需要應對供應鏈挑戰，還必須考慮到越來越嚴格的出口限制。報導指出，雖然美國政府試圖阻止最先進的晶片流入中國，但實際上卻促使需求以新的方式成長。

根據《金融時報》的報導，中國科技巨頭騰訊透過日本資料中心Datasection獲得了Nvidia的Blackwell晶片，而這些晶片並未直接運送至中國。此舉反映出一種名為“neocloud”的商業模式，即租用而非購買GPU。Datasection已簽署價值超過8億美元的合約，以擴充套件其數據中心的基礎設施，顯示出他們對於市場需求依然抱有信心。

此外，Google正在開發TorchTPU計劃，旨在降低對Nvidia CUDA環境的依賴，這將進一步分散客戶選擇，使市場競爭更加激烈。儘管Nvidia在資料中心收入方面表現強勁，但面對如Meta等大型企業尋求多樣化供應來源的趨勢，其未來利潤空間或許受到威脅。

投資者需關注幾個關鍵指標，包括“neocloud”模型是否會向其他市場擴充套件，以及TorchTPU是否能提供足夠的開發者支援。隨著全球AI生態系統的不斷演變，Nvidia的主導地位正面臨前所未有的挑戰。