根據Jefferies的最新報告，美國頁巖油在2026年將出現輕微但穩定的增長，主要受大型公共公司的影響。
美國頁巖油市場正在朝向2026年邁進，表現出比許多人預期更為穩定的動能。根據Jefferies的最新供應檢查報告，預測顯示未來幾年內產量將小幅增長，而非政府預測所暗示的下降趨勢。儘管對於井口生產效率降低及運營商指導意見偏弱的擔憂仍然存在，但該機構認為，大型公共公司在結構和規模上的優勢將有助於穩定明年的產出。
Jefferies分析師指出，目前約70%的美國頁巖油由大型公共公司運營，他們的規模和效率提升支援了這一樂觀的前景。雖然大多數市場參與者預計2026年石油生產會下降，EIA也預測頁巖原油日減少約22萬桶，但Jefferies則預測美國黑油頁巖將實現每年增加48,000桶的增長，並且Permian盆地的增長將抵消成熟盆地的衰退。
Permian盆地被視為關鍵的增長引擎，Jefferies預測到2026年將新增66,000桶的年度增長，幾乎等同於明年預期的美國頁巖整體增長。即便面臨第二季度因井口時間安排而暫時性下降的挑戰，該區域在2026年底仍將略高於前一年水平。
然而，隨著平均Midland和Delaware運營商在2025年看到約6%的石油生產率下降，壓力依然存在。儘管較長的井口有所緩解影響，但各類運營商及子盆地的每英尺產出降幅卻普遍存在。僅有少數公司維持平穩或改善的結果，其中ConocoPhillips是唯一在德拉瓦州顯示出提高生產力的公司。
儘管如此，效率仍在提升。Jefferies預計到2026年，美國專注於石油的鑽探效率將達到每臺鑽機約1.91口完工井，高於今年的1.84口。隨著大型合併生產商保持穩定的鑽探計劃，即使單個井的表現疲軟，也能支援穩定供應。
除了石油外，相關天然氣的增長仍然強勁，Permian盆地預計明年將每日新增約1.3億立方英尺的乾氣產量。儘管管道限制至2026年末才會解除，但Jefferies認為該盆地在未來十年內仍將繼續每年增加約2bcfpd的產量，除非原油價格大幅下跌。
總體而言，該經紀公司的分析表明，美國頁巖油在2026年將迎來輕微但持久的擴張，這主要得益於公共運營商的規模優勢、效率提升以及Permian盆地的持續強勁表現。他們重申，如果不考慮原油期貨的重大下滑，其基本情境預測2026年底的石油產量將與2025年底持平。
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