美國消費市場受關稅、消費縮手與競爭多方衝擊，多家零售與服飾企業展現營運壓力並積極尋求轉型解方。
近期美國零售產業面臨多重逆風，從消費者信心下滑到新關稅政策，嚴重影響品牌業績表現與產業佈局。Lululemon (LULU)，以高檔運動休閒服飾著稱，正受消費行為劇烈變化衝擊。2025年第二季，美洲地區相較去年同期淨營收僅微幅成長1%，但同店銷售卻年減4%；根據Placer.ai數據，同期門市客流量更崩跌8.5%。今年啟動的關稅加重成本負擔，消費者開始延遲非必要或高價消費，上升至81%民眾尋找替代方案，轉往折扣店或尋價銷售，面對價格攀升只願購買新穎且極具吸引力款式。
Lululemon執行長Calvin McDonald於9月初財報會議坦言，美國消費者需求大幅走弱，尤其對旗下主打產品Scuba、Softstreme和Dance Studio出現「消費者疲憊」，缺乏設計創新是銷售不振的主要原因。他也指出，過度依賴既有款式，導致休閒與社交類商品遭遇競爭、消費動能不再。公司已啟動產品生命週期管理以及設計團隊改革，力圖提高新品比重，預計明年春季新品占比將提升至35%，藉此應對消費者期待與淘汰過時商品。
美國服飾零售板塊並非全線衰退，但分化明顯。Oxford Industries (OXM) 近期雖有投資人正面期待，但過去兩年屢次營收未達華爾街預期，最新一季市場預估營收及每股盈餘皆下修。相對而言，Figs與Kontoor Brands分別創下5.8%和8.5%的營收成長，也反映部分細分市場具彈性。投資人近月對服飾與配件板塊態度轉向積極，儘管OXM股價短線跌幅1.1%，但板塊平均上漲13.8%展現整體投資熱度。
線上零售方面，寵物用品電商Chewy (CHWY) 預計本季仍維持約7.7%年增率，且長期以來僅有一次未達營收預期。線上零售細分如Carvana本季高達41.9%營收年增、Revolve上升9.4%，體現線上消費模式具抗經濟波動特性。Chewy本月更大漲16.8%，顯示資金持續青睞具成長動能之網路品牌。
市場分析師認為，美國零售業短期仍受宏觀經濟低迷、關稅壓力及消費者習性轉變多重因素影響，品牌需加快產品創新、優化供應鏈並控管成本。同時，線上與細分通路展現出更強韌性，有望成為消費復甦的領頭羊。然而，隨明年關稅與消費預期續降，企業韌性與轉型速度將左右板塊長期表現。
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