投資者Michael Burry批評Nvidia自2018年以來的1125億美元股票回購未能提升股東價值，反而導致股份稀釋。
著名投資者Michael Burry近日對Nvidia公司（NASDAQ: NVDA）的資本配置策略提出質疑，他指出該公司自2018年以來花費1125億美元進行股票回購，但卻幾乎沒有為股東帶來額外價值。Burry在社交媒體上分析了Nvidia的財務數據，強調其激進的回購計畫與不斷增加的流通股數之間存在明顯脫節。
根據他的分析，自2018年以來，Nvidia的股票基礎補償（SBC）達到了205億美元，而這筆回購開支主要是用來抵消因股票稀釋所造成的影響。他表示：“雖然回購了1125億美元的股票，但流通股數卻增加了4700萬。”他認為，這樣的回購行為只是防禦性措施，並非真正減少流通股數，從而扭曲了“股東收益”的概念。
即便如此，Nvidia仍在市場中保持主導地位，其第三季業績顯示收入創下570億美元的新高，同比增長62%。CEO黃仁勳表示，“AI正在各處普及”，並預測到2026年底，相關架構將實現5000億美元的收入。面對Burry的批評，Nvidia首席財務官Kress則在最近的財報電話會議中強調，公司需要穩健的資產負債表來支援增長和供應鏈安全。
隨著Nvidia股價今年已上漲34.86%，遠超納斯達克指數的17.03%回報，投資者們依然看好該公司的長期前景。然而，Burry的觀點引發了對於企業回購政策的深思，是否真的能夠為股東創造持久價值，或只是短期內的表象？
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