德國HCOB服務業PMI指數在12月持平於三個月低點，顯示私營部門增長動能減弱，主要受到成本上升和勞動力短缺影響。
隨著2025年的結束，德國的服務業似乎面臨挑戰。根據最新的HCOB德國服務業PMI商業活動指數，該指數從11月的53.1下降至52.7，這是近三個月來的最低水平。而綜合PMI輸出指數也同樣下滑，從52.4降至51.3，顯示私營部門的增長勢頭進一步放緩。
首席經濟學家Cyrus de la Rubia指出，儘管企業仍然能夠將部分成本轉嫁給客戶，但需求狀況並不算理想。他提到，隨著工資持續上漲，服務行業的成本壓力可能會加劇，而這一現象主要源於人口變遷所導致的勞動力短缺問題。在整體經濟表現疲弱的情況下，這種成本困境預計在未來一年內仍將存在。
此外，歐洲市場目前正處於歷史高位，地緣政治緊張局勢亦推動了防務股的上漲。然而，德國股票卻相對滯後，顯示出區域內不同市場的發展差異。展望未來，投資者需密切關注德國服務業的恢復情況及相關政策調整，以應對潛在的經濟挑戰。
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