股市估值逼近145年來新高！專家警告未來回報風險加劇

・ 2026 年 01 月 19 日

根據Apollo Global Management，股市的迴圈調整本益比接近1880年以來的最高水平，專家提醒投資者需謹慎評估未來回報。

根據Apollo Global Management的最新研究，當前股市的估值已達到自1880年以來的最高水準。首席經濟學家託爾斯滕·斯洛克指出，所謂的迴圈調整本益比（Shiller P/E），是透過將現行股價與過去十年的通脹調整後盈餘平均數相除，以平滑業務週期波動，進而評估長期的高低估情況及預測未來回報。他強調，這一指標能更好地反映可持續的盈利能力，相較於僅使用一年盈餘的傳統本益比，更具參考價值。

目前的資料顯示，股市估值即將突破歷史高點，這對投資者而言是一個警訊。分析師呼籲市場應該更加謹慎，特別是在面對潛在的利率攀升和通脹壓力時。此外，近期還有訊息指出，對沖基金在某些股票上的配置也出現了明顯的不均衡，可能影響未來的市場走勢。因此，投資者應密切關注市場變化，並做好風險管理，以應對未來不確定性。