摩根士丹利全球策略展望：美股在2026年將超越全球市場！

・ 2025 年 11 月 18 日

摩根士丹利預測，2026年美國股市將因政策與AI效益驅動而領先全球，並看好日本及新興市場的表現。

摩根士丹利最新發布的2026全球策略展望指出，美國股市在未來一年內將引領全球市場。該行認為，正向的經營槓桿、支持性政策以及潛在的人工智慧驅動效率提升，將使美國股票表現優於其他地區。

報告中提到，摩根士丹利對未來兩年的每股盈餘(EPS)預估高於市場共識，主要是基於上述因素。此外，日本被視為第二大受惠市場，其積極的市場故事與美國相似，而歐洲和部分新興市場則面臨較少的支撐，僅巴西和印度例外。

在利率方面，摩根士丹利建議在2026年初增持久期，預計美國聯邦儲備系統將在上半年降息50個基點，使10年期國債收益率在年中降至3.75%，年底回升至4.05%。同時，歐洲央行預計將利率調整至1.50%後維持不變，而英國公債則可能結束於約3.90%。

外匯市場或將面臨波動，摩根士丹利預測美元指數（DXY）將在上半年跌至94，然後在年底反彈至99，USD/JPY也會隨著美國利率下降而下滑至140。對於新興市場固定收益，摩根士丹利預期2026年上半年將有吸引人的回報，特別是在BB級信用上。在商品市場上，他們更青睞金屬而非能源，尤其推崇黃金，並強調銅和鋁的供應挑戰。