美國數據中心需求爆炸，電力與製造業股掀新一波成長浪潮

・ 2025 年 11 月 06 日

美國各大電力與製造業公司在數據中心高速成長下紛紛調升投資、大幅拓展新業務，帶動未來多元營收與獲利成長。

美國數據中心市場正迎來歷史級擴張，各大電力、機械製造相關企業積極搶進，力圖搭上這波AI與雲端運算帶動的數位基礎設施投資熱潮。PPL Corporation (PPL)、Mayville Engineering Company (MEC) 以及 Sempra (SRE) 三家企業最新財報顯示，數據中心建設已成為未來幾年最重要的成長引擎之一。

引言中，PPL Corporation 執行長 Vincent Sorgi 強調，賓州地區數據中心計畫已從 14.4 GW 一路暴增至 20.5 GW進入最先進規劃階段，占全美增速之冠。公司不僅預計至 2028 年將在基礎建設投入高達 200 億美元，更將未來 EPS 增長目標維持在 6%-8%之間。管理階層力挺新規，積極與州政府合作確保電力供應，並規劃拉高 rate base 以穩定獲利，顯示電力業務向高負載與高效需求轉型的決心。

同時，MEC 在執行長 Jagadeesh Reddy 帶領下，積極透過併購 Accu-Fab 進軍數據中心及關鍵電力領域，預計2026年相關營收占比可望達 20-25%。MEC不僅在美國製造業中嶄露頭角，還構建龐大管道與客戶群，目前已針對數據中心與電力供應商投標超過 1 億美元新案。MEC強調這一策略能極大改善毛利結構，預期毛利率可較歷史平均提升 10 個百分點，強化企業韌性與未來獲利空間。

Sempra (SRE) 則將戰略重心明確移至德州，攜旗下 Oncor 搶佔高增長經濟區。德州新規讓 Oncor 半導體、AI、資料中心用電需求暴增，管理團隊宣布 2026-2030 年資本支出將再加碼 30% 以上，資本分配向美國本土傾斜，同時精算供應鏈風險、與政府積極接洽，以確保擴建電網所需設備調度。

此波數據中心投資盛宴不僅點燃電力股與機械製造股新一輪成長，亦帶來資本槓桿、管道規劃及獲利結構的轉型壓力。例如，PPL管理階層透露，數據中心業務將受專案保障條款與最低用電需求保護現金流，降低單一客戶過度集中的風險；SRE則重視美國基地營運價值，減少過往暴露於高風險海外投資。

分析人士認為，數據中心高負載、長期用電穩定成長，讓電力與製造業企業具有前所未有的增值契機，但同時也考驗管理團隊調度資本、掌控供應鏈與推動創新的能力。未來隨著AI、雲端和5G推動資料需求進一步攀升，相關企業若能妥善治理資本配置、持續創新與深化客戶關係，將可望穩居成長主幹。然而，如何平衡基礎設施投資回收與承擔新興市場風險，仍是產業巨頭必須面對的核心挑戰。