Robinhood CEO：GameStop事件揭示市場缺陷，推動代幣化成為解決之道！

・ 2026 年 01 月 29 日

Robinhood首席執行官表示，GameStop交易風波是美國市場結構的警鐘，並強調代幣化或能避免類似事件重演。

五年前，GameStop的交易狂潮震撼了華爾街，Robinhood的CEO弗拉德·特內夫（Vlad Tenev）稱此事件為「警醒」，揭露了美國市場體系中的深層缺陷。他在社交媒體上發文指出，由於清算所存款規則以及當時的兩天結算週期，Robinhood和其他經紀商被迫暫停購買如GameStop等波動性股票。這導致了「巨額存款要求、交易限制及數百萬不滿意的客戶」，顯示出過時基礎設施與前所未有的零售交易量相撞。

該事件回顧了Robinhood歷史上最具爭議的一刻。在2021年初，來自Reddit的散戶投資者引發了一場針對GameStop(GME)的空頭擠壓，將其股價從約17美元飆升至483美元的高點。隨後，Robinhood限制了GME及其他熱門股票的購買，引發訴訟、政治反彈，以及高規格的眾議院金融服務委員會聽證會，特內夫在其中為公司的處理方式道歉。

特內夫表示，Robinhood的倡導促使美國股票結算從T+2改為T+1，即交易現在在一個工作日內結算，但他也指出，週末仍可能延遲至T+3或T+4。他提到的解決方案是代幣化，認為這可以實現即時結算和更自由的交易，Robinhood已在歐洲開始推出24/7的去中心化金融（DeFi）股票代幣。

然而，批評者認為結算瓶頸只是問題的一部分。雖然T+2的結算週期在需求激增期間加劇了流動性壓力，但並非所有經紀商都受到同樣影響，質疑Robinhood是否具備足夠的內部風險控制和資本計劃來應對如此大規模的需求。業界專家指出，傳統經紀商曾成功應對類似的需求激增，Robinhood卻未能妥善考慮資本儲備和風險管理。

代幣化正吸引越來越多的關注，高管們將其視為金融進步的下一步。如果建立適當的智慧合約以實時獲取抵押品，代幣化有潛力減輕抵押品壓力。然而，監管障礙依然存在，美國證券交易委員會（SEC）重申，代幣化證券仍需遵循現有的聯邦證券法，僅憑區塊鏈格式無法改變資產的法律地位。特內夫呼籲與SEC合作，以制定明確的代幣化標準，避免再次出現2021年的情況。