Vistra Q3營收大幅落後預期19% 但宣佈千億回購計畫展現長期信心

・ 2025 年 11 月 07 日

Vistra第三季營收未達預期，卻透過千億回購計畫及2026年強勁指引顯示出公司對未來的信心。

在11月6日開盤前，Vistra Corp (NYSE: VST) 公佈了其2025年第3季財報，結果顯示該公司的營收為49.7億美元，與市場預期的61.6億美元相比，差距高達19.3%。這一失利主要受到衍生品的市值變動和Martin Lake Unit 1停工影響。然而，儘管面臨挑戰，公司仍然展示了良好的經營基礎，自由現金流達到9.23億美元，營運現金流則為13.5億美元，顯示核心業務運行穩健。

此外，Vistra還下調了2025年的調整後EBITDA預測至57億至59億美元，但同時啟動了2026年的指引，預估將達68億至76億美元，增長幅度可達22%至29%。這些資料表明，管理層對於推動增長的策略充滿信心，包括完成七座天然氣電廠的收購、在德州建設兩座新的天然氣單元，以及獲得Comanche Peak核電廠20年的電力購買協議。

值得注意的是，Vistra也授權額外100億美元的股票回購計畫，預計在2027年前完成。這樣的決策反映出管理團隊對當前股價相對於長期現金產生潛力的吸引力持樂觀態度。雖然第3季的營收不如預期，但其背後的現金生成能力依舊堅實，且未來的增長潛力令人期待。在接下來的電話會議中，投資者應關注管理層如何解釋此次營收短缺的原因以及未來價格環境的可持續性，以評估是否存在進一步的投資機會。