阿歷山大房地產 (ARE) 獲利反彈卻隱藏現金流危機！

・ 2026 年 09 月 06 日

阿歷山大房地產在2026年第二季報告淨損縮小，但資金運作指標卻顯示下滑，租賃活動雖增長，卻面臨佔用率下降挑戰。

阿歷山大房地產（Alexandria Real Estate Equities, NYSE: ARE）於8月3日發布了2026年第二季的財報，淨損每股0.43美元，較去年同期改善。儘管上半年每股淨收入轉為正值1.68美元，但關鍵的資金運作指標卻出現下滑，第二季的每股資金運作收益（FFO）調整後降至1.73美元，首半年亦從4.63美元減少至3.46美元。

在租賃活動方面，阿歷山大在第二季簽署了超過103萬平方英尺的租約，較第一季增長60%。然而，該公司同時面臨著佔用率下降的問題，目前的經營佔用率為86.9%，低於去年的92.6%。儘管80%的年度租金來自其Megacampus平臺，且99.9%的二季度租金已收回，但相同物業的淨營運收入卻下降了10.6%。

此外，公司的負債水平仍然偏高，Q2的淨負債與調整後EBITDA比率達到7.0倍，遠高於目標範圍5.6至6.2倍。儘管如此，市場對未來盈利成長的預期依然存在，ARE的前瞻本益比為34.01，顯示投資者對短期虧損持有耐心。然而，是否能夠實現這一目標，將取決於下半年的佔用率和收入趨勢。

總體而言，阿歷山大的第一季盈餘轉變掩蓋了資金運作資料的不穩定性，未來需密切關注其租賃量及佔用率的變化，以評估該投資的潛力。