銀礦股大對決：First Majestic與Wheaton Precious Metals誰能勝出？

・ 2026 年 02 月 15 日

隨著銀價飆升，First Majestic Silver和Wheaton Precious Metals成為投資者關注的焦點。本文探討兩家公司的商業模式及未來前景。

隨著地緣政治緊張局勢和工業需求推動銀價上漲，投資者紛紛湧入銀市。過去一年，iShares Silver Trust追蹤銀價的指數激增160%，而供應持平於需求之下，這一趨勢預計將持續至2026年。在這樣的背景下，First Majestic Silver(AG)和Wheaton Precious Metals(WPM)作為銀礦股票受到廣泛關注。

First Majestic是一家傳統的採礦公司，專注於擁有、開發及經營位於墨西哥和美國的礦場。去年，公司收購了Gatos Silver，獲得70%的Los Gatos高品位銀礦權益。該公司57%的收入來自銀，並且其固定成本結構使其在銀價上漲時利潤增加，但也面臨銀價下跌或生產成本上升的風險。

相對而言，Wheaton Precious Metals則採用不同的商業模式，不直接擁有礦山，而是透過流媒體協議向需要資金的採礦公司提供前期付款，以獲得未來以折扣價格購買部分貴金屬的權利。這種模式讓Wheaton能夠降低運營風險，並保持成本可預測性。

選擇哪個股票取決於投資者的目標。如果你看好First Majestic的管理能力及銀價上漲，那麼它可能是你的理想選擇。而如果你更傾向於穩健型投資，Wheaton則提供了一個無需承擔直接運營成本的替代方案。根據分析師團隊的建議，First Majestic並不在目前的最佳投資名單中，因此投資者在做出決策前應謹慎考量。