Brown & Brown, Inc. 在2025年展現了強勁的財務表現，全年收入增長23%，並成功完成歷史上最大規模的收購。然而，公司也面臨來自新興競爭者的挑戰，275名員工流失至競爭對手，影響潛在收入。儘管如此，公司仍保持樂觀，預計2026年將持續增長，並專注於提升客戶服務和擴大市場份額。未來，公司將繼續專注於多元化、創新和人才投資，以維持其市場領導地位。
公司簡介：
Brown & Brown, Inc. 是一家提供保險經紀和風險管理解決方案的公司，總部位於美國。公司以其多元化的產品線和廣泛的市場覆蓋而聞名，透過併購和有機增長策略不斷擴大業務版圖。Brown & Brown 強調文化、誠信和客戶導向，致力於為客戶提供最佳的保險和風險管理服務。
財報表現：
● 第四季度收入達16億美元，與去年同期相比增長35.7%，但有機收入下降2.8%。
● 調整後EBITDAC利潤率持平於32.9%，每股收益增長超過8%至0.93美元。
● 全年收入59億美元，增長23%，有機增長2.8%。
● 調整後每股收益增長10%至4.26美元，運營現金流接近15億美元。
重點摘要：
● 完成歷史上最大收購，迎來5000多名新員工。
● 面臨來自新興競爭者的挑戰，275名員工流失。
● 投資於人才和技術以提升客戶解決方案。
● 保險市場價格趨勢穩定，但部分線路出現調整。
未來展望：
● 預計2026年經濟增長將保持穩定，這對公司是積極的。
● 預期保險費率將與第四季度相似或略有調整。
● M&A活動將持續活躍，尋找合適的文化和財務契合的企業。
● 預計Accession的整合將在2028年底前完成，並帶來顯著協同效應。
分析師關注重點：
● 員工流失對收入的影響及法律防禦措施。
● 業務從E&S市場轉移到標準市場的趨勢。
● 意外事故責任險價格增長放緩的原因。
● Accession收購的整合進展及其對未來業績的影響。
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