S&P 500生技股利空連環，Moderna與aTyr Pharma面臨獲利與研發失利，短線資金明顯撤退，投資人需謹慎布局。
美國生技股在近期動盪中表現大幅分歧，尤其S&P 500中生技和醫療板塊遭遇明顯壓力。受到研發進展與企業獲利下滑等消息影響，短線資金對該板塊普遍持保守態度，反映在高度的空頭部位以及股價劇烈波動。
背景觀察，Health Care Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA:XLV)今年來僅微漲0.39%，遠遜於S&P 500同期近12%的漲幅。尤其生技產業已連續第17個月成為醫療板塊中空頭最集中的領域，平均空頭部位高達2.69%。這反映出投資人對於生技領域中長線獲利的不安，重點企業如Moderna (NASDAQ:MRNA)與aTyr Pharma (NASDAQ:ATYR)身處風暴核心。
Moderna (MRNA)雖握有新產品批准，但第二季營收僅有1億美元，淨損高達8億美元，全年虧損恐持續。市場對其主力COVID疫苗需求下滑後，對未來營運轉型充滿疑慮。空頭比例高達17.42%，股價一年內重挫逾七成。分析師雖認為其現金水位充裕（7.5億美元），但疫苗及腫瘤新產品能否拉升營收，仍有待觀察。
同時，aTyr Pharma (ATYR)遭遇臨床試驗失利，肺肉芽腫症治療藥efzofitimod未達主要端點，股價盤前大跌逾八成。即使安全性無虞，公司將與FDA討論未來發展路線，但研發信心受挫，生技股投資者明顯減碼。
在空頭布局上，DaVita (NYSE:DVA)、Henry Schein (NASDAQ:HSIC)等仍維持較高的空頭比例。而大型穩健製藥企業如Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)、AbbVie (NYSE:ABBV)等，因空頭比例偏低，有望短線承壓減緩。
評論指出，本季生技板塊若新藥研發及銷售無法帶出亮眼成長，資金將持續流險避部位，ETF如XLV、IBB需密切觀察其成份股後續動態。展望後市，雖部分企業具備現金與技術資產，市場信心恢復仍仰賴研發與業績實質突破，投資者將以風險控管為先。
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