摩根士丹利上調Travel + Leisure (TNL) 目標價至80美元，市場前景樂觀

・ 2026 年 02 月 22 日

摩根士丹利將Travel + Leisure Co.的目標價從68美元提升至80美元，並預測2026年消費者需求將持穩。

摩根士丹利於1月16日宣佈，上調Travel + Leisure Co.（NYSE:TNL）的目標價至80美元，並維持「增持」評級。該公司在其2026年的行業展望中指出，儘管2025年的娛樂、住宿和休閒基本面相對疲弱，但針對高收入及老年消費者的企業仍顯示出韌性。隨著未來宏觀經濟影響逐漸明朗，摩根士丹利認為Travel + Leisure的客戶群與重複收入模式使其在整體可選消費類股中具有優勢。

截至2025年第三季度，Travel + Leisure報告淨收益達到1.11億美元，每稀釋股盈餘為1.67美元，淨營收達10.4億美元。調整後的EBITDA為2.66億美元，反映出公司運營紀律的持續保持。度假擁有權部門年增長率為6%，支援了876百萬美元的收入，顯示核心會員基礎中的消費需求依然強勁。此外，公司透過股息和股票回購向股東返還了1.06億美元，並推進多品牌策略，包括Eddie Bauer Adventure Club的推出以及芝加哥Sports Illustrated Resort的公告，這些舉措不僅拓寬了品牌覆蓋範圍，也增加了收入來源。

Travel + Leisure成立於2006年，總部位於佛羅裡達州奧蘭多，專注於開發、營銷及管理度假擁有權物業，其資產輕型且以會員為驅動的模式提供穩定的現金流。然而，雖然我們承認TNL作為投資的潛力，但某些AI股票可能提供更大的上升空間和較小的下行風險。