Caterpillar在2025年創下歷史新高的銷售和收入記錄，達到676億美元，並且其積壓訂單增長至510億美元，比去年增加了71%。公司在動態環境中面臨17億美元的關稅逆風，但仍然實現了17.2%的調整後運營利潤率。展望未來，Caterpillar預計2026年的銷售和收入將增長約5%至7%，並持續受益於強勁的市場需求和積極的價格實現。
公司簡介：
Caterpillar Inc. 是全球領先的建築和採礦裝置、柴油和天然氣發動機、工業燃氣輪機及柴油電力機車的製造商。公司致力於提供技術解決方案和服務，以提高客戶的生產力和可持續性。Caterpillar的產品廣泛應用於建築、資源開發、能源和交通等多個行業，並以其卓越的質量和可靠性而聞名。
財報表現：
● 2025年第四季度銷售和收入達到191億美元，與去年同期相比增長18%，超出預期。
● 調整後運營利潤率為15.6%，調整後每股收益為5.16美元，均優於預期。
● 全年銷售和收入達到676億美元，創歷史新高，調整後運營利潤率為17.2%。
重點摘要：
● Caterpillar的積壓訂單達到510億美元，比去年增長71%。
● 動力與能源部門的銷售增長尤為顯著，與去年同期相比增長37%。
● 建築行業的銷售使用者連續四個季度增長，北美地區表現尤為強勁。
● 資源行業的銷售使用者略有下降，但符合預期。
未來展望：
● 預計2026年銷售和收入將增長約5%至7%，接近長期複合年增長率目標的上限。
● 所有三個主要部門的銷量預計將增長，並受益於約2%的價格實現。
● 預計2026年調整後運營利潤率將超過2025年水平，但仍接近目標範圍的底部。
分析師關注重點：
● 訂單增長和積壓訂單的交付時間安排。
● 關稅對成本和利潤率的影響及其緩解措施。
● 動力與能源部門的產能擴張計劃及其對未來銷售的影響。
● 建築行業的需求驅動因素及市場份額增長。
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