華納兄弟探索股價下跌4.2%！TD Cowen降評引發市場擔憂

・ 2025 年 09 月 16 日

華納兄弟探索因TD Cowen將其評級從「買進」調整為「持有」，導致股價大幅下滑，市場對潛在收購的不確定性感到焦慮。

華納兄弟探索（NASDAQ:WBD）最近遭遇了股價重挫，週二下跌4.2%，主要原因是TD Cowen將該公司的評級從「買進」下調至「持有」。分析師Doug Creutz指出，這一決策源於與派拉蒙天際線（NASDAQ:PSKY）可能的收購交易相關的不確定性。他表示，儘管PSKY可能會提出超過20美元的出價，但若最終未能達成協議，WBD的股價可能迅速回落至11至12美元區間，風險與收益並不理想。

儘管市場上存在其他潛在的戰略競標者，但Creutz認為選擇有限。由於特朗普政府對傳統媒體的敵意，康卡斯特(CMCSA)的監管障礙較高，而索尼(SONY)所需的資本投入也可能過大。此外，其他大型科技公司則不太可能參與競標，因為與PSKY的合併帶來的協同效應更為顯著。Creutz強調，有時候最佳策略就是承認自己在某個情況下缺乏優勢，選擇觀望便是此舉的明證。

未來，華納兄弟探索是否能夠找到合適的合作夥伴仍然是一大挑戰，業界普遍關注接下來的動態。