RBC調整美國塔樓REIT評價，降級美國塔樓、升級皇冠城堡展望！

・ 2025 年 10 月 02 日

加拿大皇家銀行下調美國塔樓評級至「行業表現」，同時提升皇冠城堡至「優於市場」。分析師指出租金趨勢穩定，但面臨短期風險。

加拿大皇家銀行(RBC)近日對電信塔房地產投資信託（REITs）的看法進行了調整，將美國塔樓（American Tower, NYSE:AMT）的評級從「優於市場」下調至「行業表現」，而皇冠城堡（Crown Castle, NYSE:CCI）則被提升至「優於市場」的評級。這一轉變反映出市場對兩者未來表現的不同預期。

根據分析師喬納森·阿特金（Jonathan Atkin）的觀察，第三季度塔樓運營商的更新並未顯示出重大驚喜，租金收入趨勢保持穩定。然而，威瑞森（Verizon, NYSE:VZ）開始推動高租金搬遷策略，作為其最大房東的美國塔樓可能成為焦點，因為與威瑞森的主租約將在未來兩年到期，這使得美國塔樓面臨短期風險。

相對而言，皇冠城堡的業務組合更為穩健，併購活動強勁增長。儘管美國塔樓和SBA通訊（NASDAQ:SBAC）本季均報告了佈局增加，但阿特金認為皇冠城堡在未來的定位更具優勢。

RBC的此番評論與華爾街的普遍看法存在分歧，大多數分析師仍然給予美國塔樓“買入”評級，而皇冠城堡的升級則符合市場的樂觀情緒。此外，目前美國塔樓的股息收益率為3.48%，接近其10年範圍的上限（1.48%至3.95%），這也引發了投資者的關注。