2025年REITs預期回報率達10%！J.P.摩根分析未來投資機會
2025/06/12 02:31
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SBA Communications 在北美、南美和非洲擁有並經營著大約 34,000 座手機信號塔。 它將塔上的空間出租給無線服務提供商，後者在塔上安裝設備以支持其無線網絡。 該公司擁有非常集中的客戶群，每個市場的大部分收入都來自前幾家移動運營商。 該公司在美國擁有 17,000 多座鐵塔，佔該公司 2021 年總收入的近四分之三。在國際上，SBA 最大的業務是在巴西，在那裡經營著大約 10,000 座鐵塔。 SBA 作為房地產投資信託基金或 REIT 運營。
- 成交量59.26 萬
- 總市值244.79 億
- 產業消費者服務
- 證券類別不動產投資信託
損益表
營業收入(億)
- 6.57862
- 6.60477
- 6.67595
- 6.937
- 6.64248
季增長率(%)
- -2.54
- 0.4
- 1.08
- 3.91
- -4.25
現金流量表
經營現金流(億)
- 2.94453
- 4.25593
- 3.04651
- 3.10169
- 3.01175
季增長率(%)
- -31.94
- 44.54
- -28.42
- 1.81
- -2.9
資產負債表
總資產(億)
- 100
- 98
- 102
- 114
- 104
總負債(億)
- 151.81509
- 150.62102
- 153.27423
- 164.73142
- 153.51016
資產負債率(%)
- 151.89
- 153.91
- 150.24
- 144.28
- 147
財務比率
EPS(元)
- 1.43
- 1.52
- 2.41
- 1.61
- 1.78
季增長率(%)
- 41.58
- 6.29
- 58.55
- -33.2
- 10.56
技術分析
除權息
除權息日
2025/05/22
現金股利
1.11美金
殖利率
0.48%
股票分割
-
現金股利
- 2.32
- 2.84
- 3.4
- 3.92
- 2.22
殖利率(%)
- 0.77
- 0.89
- 1.47
- 1.83
- 0.99
| 除權息日 | 現金股利(元) | 殖利率(%) | 股票分割 |
|---|---|---|---|
2025/05/22 | 1.11 | 0.48 | - |
2025/03/13 | 1.11 | 0.51 | - |
2024/11/14 | 0.98 | 0.45 | - |
2024/08/22 | 0.98 | 0.45 | - |
2024/05/22 | 0.98 | 0.49 | - |
關於SBA Communications
財報會議
- 2025/Q1 會議重點
- 法說會日期 2025/04/28
- 公告稅後EPS 3.16 美元
- 機關估稅後EPS 2.95 美元
- 預估差幅 +7.12%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q1 2025 Earnings Call TranscriptSBA Communications 2025年Q1財報揭示未來增長潛力！SBA Communications在2025年第一季度的財報電話會議中，展示了其穩健的財務表現和未來增長計劃。公司管理層強調了持續擴充套件基礎設施和提升服務質量的策略，並對未來市場需求保持樂觀態度。儘管面臨一些市場風險，公司仍預期能夠超越市場預期，實現可持續的增長。分析師們關注的重點包括公司的資本支出計劃和新技術的應用。財報表現 - SBA Communications在2025年第一季度的財報中顯示，其收入和盈利均超出市場預期。
- 公司報告的收入增長得益於塔樓租賃需求的增加和有效的成本控制措施。
- 淨利潤也顯著提高，反映出公司在運營效率上的改善。
重點摘要 - 管理層強調了持續投資於基礎設施擴充套件的重要性，以滿足不斷增長的市場需求。
- 公司正在探索新技術的應用，以提升服務質量和運營效率。
- 對於未來的資本支出計劃，公司表示將保持謹慎但積極的態度。
未來展望 - SBA Communications對2025年的市場前景持樂觀態度，預計將繼續受益於無線通訊需求的增長。
- 公司計劃進一步擴大其基礎設施網路，以支援更多的客戶和更高的資料流量。
- 預期未來的收入和盈利將持續增長，並有望超越市場預期。
分析師關注重點 - 分析師關注公司的資本支出計劃及其對未來增長的影響。
- 新技術的應用如何提升公司的競爭力和市場份額。
- 公司如何應對潛在的市場風險和挑戰。
- 2024/Q4 會議重點
- 法說會日期 2025/02/24
- 公告稅後EPS 3.47 美元
- 機關估稅後EPS 3.2 美元
- 預估差幅 +8.44%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q4 2024 Earnings Call TranscriptSBA Communications 2024年Q4財報電話會議揭示未來增長潛力與挑戰！SBA Communications在2024年第四季度的表現符合甚至略高於預期，儘管面臨不利的外匯環境。公司在美國和國際市場的業務均有增長，特別是在5G中頻覆蓋和固定無線接入方面。展望2025年，公司預計將繼續受益於移動網路消費的增長和有限的新頻譜供應，這將推動更多裝置需求。儘管國際市場的客戶整合導致流失率上升，但公司仍對未來機遇持樂觀態度，並計劃透過資本分配和新建塔樓來支援增長。財報表現 - 第四季度業績符合或略高於預期
- 國內有機收入與去年同期相比增長5.1%（毛額）和2.2%（淨額）
- 國際有機經常性現金租賃收入與去年同期相比增長1.7%（淨額）
重點摘要 - 新業務主要來自新租約而非現有租約修訂
- 美國服務業務創下年度最佳季度
- 完成多項資本配置，包括資產收購和股票回購
- 與Millicom達成協議，收購中美洲約7000座塔樓
未來展望 - 預計2025年服務業務將與去年同期相比增長
- 計劃在2025年建造多達800座新塔樓
- 預計國際市場將繼續投資以縮小5G覆蓋差距
- 對未來機遇持樂觀態度，將繼續投資於高質量新資產
分析師關注重點 - 租賃申請積壓增加的原因及影響
- 客戶資本支出計劃對未來租賃增長的影響
- 固定無線接入需求的具體驅動因素
- 國際市場的流失率和未來穩定性的預期
- 2024/Q3 會議重點
- 法說會日期 2024/10/28
- 公告稅後EPS 3.32 美元
- 機關估稅後EPS 3.17 美元
- 預估差幅 +4.73%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q3 2024 Earnings Call TranscriptSBA Communications第三季度財報超預期，宣佈收購Millicom 7,000個站點！SBA Communications在2024年第三季度的表現大致符合預期，並且略微超出市場預期。公司宣佈了一項重要的收購計劃，將以約9.75億美元的價格從Millicom International Cellular收購中美洲的7,000個站點，這將使SBA成為該地區最大的塔樓公司。此舉不僅增強了其在中美洲的市場領導地位，還加強了與主要客戶的合作關係。此外，公司在美國的業務活動有所增加，尤其是在新租賃方面，顯示出未來增長的潛力。財報表現 - 第三季度的租賃結果符合預期，服務結果略超預期。
- 外匯匯率比預估更強，國內新運營商活動增加。
- 全年2024年的財務指標展望上調。
- 國際租賃結果符合預期，預計全年將有穩健的結束。
重點摘要 - 宣佈以約9.75億美元收購Millicom的7,000個站點，成為中美洲最大的塔樓公司。
- 美國的新業務執行量較前三季度有所增加，應用和詢問也有所增加。
- 與主要客戶的關係強勁，預計未來幾年網路投資環境健康。
- 在菲律賓市場，由於缺乏規模和增長路徑，開始退出市場。
未來展望 - 預計2025年新業務組合中，新租賃比例將繼續增長。
- 國際業務將繼續對有機增長做出貢獻，長期前景良好。
- 收購Millicom的交易預計將在2025年中至年底完成，並將顯著增強公司的市場地位。
- 對於美國市場，隨著新頻譜的限制，預計將看到更多裝置部署和站點密集化。
分析師關注重點 - 美國市場的新租賃和修訂租賃的具體資料及其對未來收入的影響。
- Millicom交易的AFFO每股增厚情況及站點租賃機會。
- 國際市場的整合和網路合理化挑戰。
- 公司在平衡M&A、股票回購和保持財務靈活性方面的策略。
- 2024/Q2 會議重點
- 法說會日期 2024/07/29
- 公告稅後EPS 3.29 美元
- 機關估稅後EPS 3.12 美元
- 預估差幅 +5.45%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q2 2024 Earnings Call TranscriptSBA Communications Q2 2024財報電話會議：外匯波動影響全年展望，國際市場成長潛力引關注！SBA Communications在Q2 2024的財報表現符合預期，但由於外匯波動，調低了全年的財務指引。公司對未來幾年移動網路需求增長充滿信心，特別是固定無線接入和5G中頻段升級。然而，國際市場的貨幣波動對收入造成了一定影響。公司將繼續專注於資本配置，包括債務減少和潛在的資產收購，以保持長期穩定的現金流和增長機會。財報表現 - Q2 2024財報表現符合市場預期。
- 調低全年財務指引，主要因外匯波動影響。
- 在不考慮外匯影響的情況下，全年預測略有上調。
重點摘要 - 固定無線接入使用者資料消耗顯著增加，推動未來網路投資需求。
- 美國市場新業務執行有所增加，但整體增長仍然溫和。
- 國際市場租賃活動有所回升，特別是在巴西。
- 資本配置策略包括債務減少、股票回購和潛在的資產收購。
未來展望 - 對未來幾年移動網路需求增長充滿信心，特別是固定無線接入和5G中頻段升級。
- 預計國際市場將持續增長，但需應對宏觀經濟挑戰和市場份額不平衡問題。
- 繼續探索和評估全球範圍內的資產收購機會，以提升市場地位和現金流穩定性。
分析師關注重點 - 外匯波動對財務指引的影響及應對措施。
- 固定無線接入和5G中頻段升級對未來需求的具體影響。
- 國際市場的租賃活動回升是否可持續。
- 潛在的資產收購機會及其對公司戰略的影響。
- 2024/Q1 會議重點
- 法說會日期 2024/04/30
- 公告稅後EPS 3.29 美元
- 機關估稅後EPS 3.12 美元
- 預估差幅 +5.45%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q1 2024 Earnings Call TranscriptSBA Communications Q1財報：外匯影響下調預期，股價回購與債務管理成焦點！SBA Communications在2024年第一季度的財報表現符合預期，但由於外匯波動，全年展望略有下調。公司強調了塔台現金流、調整後EBITDA和每股AFFO的增長，並通過股票回購和債務管理來優化資本配置。未來幾年，國際市場的合併相關退租將持續影響收入，但公司仍對5G升級和新技術部署保持樂觀。分析師關注的重點包括美國市場的租賃活動、國際市場的退租情況以及資本配置策略。財報表現 - 第一季度結果符合預期
- 外匯波動導致全年展望略有下調
- 調整後EBITDA和每股AFFO上調
- 國內同塔現金租賃收入與去年同期相比增長5.9%
重點摘要 - 完成935,000股股票回購，總額2億美元
- 宣布第二季度每股0.98美元的現金股息，比去年同期增長15%
- 國際市場的合併相關退租持續影響收入
- 預計未來幾年國際市場退租將保持高位
未來展望 - 預計2024年全年的塔台現金流、調整後EBITDA和每股AFFO將有所增長
- 美國市場的租賃活動略有增加，但整體支出周期延長
- 國際市場的增長速度放緩，主要受合併相關退租影響
- 預計未來幾年利率環境將持續高企，影響資本支出
分析師關注重點 - 美國市場的租賃活動和應用增長
- 國際市場的退租情況及其對收入的影響
- 資本配置策略，包括股票回購和債務管理
- 5G升級和新技術部署的進展
- 2023/Q4 會議重點
- 法說會日期 2024/02/27
- 公告稅後EPS 3.37 美元
- 機關估稅後EPS 3.14 美元
- 預估差幅 +7.32%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q4 2023 Earnings Call TranscriptSBA Communications財報超預期，2024年展望穩健，股價或迎來新高！SBA Communications在2023年第四季度的財報表現超出預期，並達到全年指引的高端。公司在國內和國際市場均實現了穩定的租賃收入增長，儘管面臨宏觀經濟挑戰。未來展望顯示，公司將繼續專注於有機增長和資本結構優化，並可能進行更多收購或股票回購。分析師關注點包括租賃活動的節奏、潛在的市場退出以及與主要客戶的合作情況。財報表現 - 第四季度業績超出預期
- 全年指引達到高端
- 租賃收入、塔樓現金流、調整後EBITDA、AFFO和每股AFFO均表現強勁
重點摘要 - 國內同塔重複現金租賃收入與去年同期相比增長6.9%
- 國際市場同塔重複現金租賃收入與去年同期相比增長4.2%
- 收購23個通信站點，總價值2130萬美元
- 建造138個新站點
- 簽署多年的巴西Vivo協議
未來展望 - 預計2024年租賃業務將持續有機增長
- 預計2024年國內客戶流失約5500萬美元，其中3000萬美元與Sprint相關
- 國際市場預計2024年流失2200萬美元
- 將繼續投資於額外資產或股票回購
分析師關注重點 - 租賃活動的節奏和未來幾年的增長預期
- 潛在的市場退出策略及其影響
- 與主要客戶（如AT&T、DISH等）的合作情況
- 資本結構優化和潛在的收購機會
- 2023/Q3 會議重點
- 法說會日期 2023/11/03
- 公告稅後EPS 3.34 美元
- 機關估稅後EPS 3.05 美元
- 預估差幅 +9.51%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q3 2023 Earnings Call TranscriptSBA Communications Q3財報超預期，CEO最後一次電話會議揭示未來展望SBA Communications在2023年第三季度的財務表現超出預期，並上調了全年預測。儘管面臨外匯逆風，公司仍實現了穩健的收入和現金流增長。國內和國際市場的租賃活動均強勁，特別是巴西市場。公司計劃繼續增加股息，同時保持低AFFO支付比率。CEO Jeff Stoops在其最後一次電話會議中表示，對未來幾年的持續增長充滿信心。財報表現 - 總GAAP站點租賃收入為6.375億美元，現金站點租賃收入為6.304億美元，超出預期。
- 調整後EBITDA為4.821億美元，調整後EBITDA利潤率為71.4%。
- 調整後自由資金流（AFFO）為3.641億美元，每股AFFO為3.34美元，與去年同期相比增長7.7%。
重點摘要 - 國內同塔經常性現金租賃收入與去年同期相比增長8.6%（毛額），淨增長4.7%。
- 國際市場同塔經常性現金租賃收入與去年同期相比增長9.4%（毛額），淨增長4.5%。
- 與AT&T簽署的大宗租賃協議顯著提升了第三季度的租賃活動。
- 公司在第三季度收購了45個通信站點，並建造了86個新站點。
未來展望 - 預計2023年Sprint相關的退租將達到2800萬美元，2024年約為3000萬美元。
- 預計未來幾年內，隨著5G網絡投資的延續，國內有機租賃增長將持續多年。
- 計劃繼續增加股息，並保持低AFFO支付比率，未來多餘的現金流可能用於償還債務。
分析師關注重點 - 無線運營商的資本支出和租賃活動的趨勢。
- 國際市場特別是巴西市場的租賃增長情況。
- 公司未來的資本分配策略，包括股息、股票回購和債務償還。
- 2024年及以後的Sprint相關退租影響。
- 2023/Q2 會議重點
- 法說會日期 2023/08/01
- 公告稅後EPS - 美元
- 機關估稅後EPS - 美元
- 預估差幅 -%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q2 2023 Earnings Call TranscriptSBA Communications Q2財報超預期，與AT&T簽署長期租賃協議助力5G部署SBA Communications在2023年第二季度的財報表現超出預期，並上調了全年展望。公司宣布與AT&T簽署了一項新的長期主租賃協議，這將促進AT&T在其塔台上的5G解決方案部署。儘管國內和國際市場的租賃活動有所放緩，但公司仍對未來幾年的5G相關租賃活動持樂觀態度。此外，公司繼續專注於減少債務，並保持強勁的現金流和資本結構。財報表現 - 總GAAP站點租賃收入為6.261億美元，略高於預期
- 調整後EBITDA為4.717億美元，超出預期
- 調整後自由現金流(AFFO)為3.527億美元，每股AFFO為3.24美元，與去年同期相比增長6.2%
重點摘要 - 與AT&T簽署新的長期主租賃協議，預計增加600萬美元的年度租賃收入
- 國內同塔重複現金租賃收入與去年同期相比增長4.2%，包括3.6%的客戶流失率
- 國際市場租賃活動強勁，特別是巴西市場
- 第二季度服務業務收入為5240萬美元，運營利潤為1310萬美元
未來展望 - 上調2023年全年的站點租賃收入、塔台現金流、調整後EBITDA和AFFO預期
- 預計未來幾年5G相關租賃活動將顯著增加，特別是中頻段頻譜的部署
- 對Sprint合併相關的客戶流失影響進行了更新，預計2023年將達到2500萬至3000萬美元
分析師關注重點 - AT&T新租賃協議的具體條款及其對未來收入的影響
- 國內和國際市場租賃活動的變化趨勢
- 公司債務減少計劃及其對資本結構的影響
- 其他主要運營商（如DISH和T-Mobile）的租賃活動預期
- 2023/Q1 會議重點
- 法說會日期 2023/05/03
- 公告稅後EPS 3.13 美元
- 機關估稅後EPS 2.88 美元
- 預估差幅 +8.68%
SBA Communications Corporation (SBAC) Q1 2023 Earnings Call TranscriptSBA Communications Q1財報超預期，全年展望上調，5G部署持續推動業績增長SBA Communications在2023年第一季度的表現略高於預期，並因此上調了全年展望。公司報告總GAAP站點租賃收入為6.173億美元，現金站點租賃收入為6.104億美元。國內和國際市場的租賃活動穩定，特別是美國的5G設備部署和巴西市場的強勁表現。儘管面臨匯率波動和Sprint合併相關的客戶流失，公司仍保持強勁的現金流和EBITDA利潤率。未來展望中，5G頻譜的進一步釋放和雙頻無線電設備的部署將成為主要驅動力。財報表現 - 總GAAP站點租賃收入：6.173億美元，略高於預期
- 現金站點租賃收入：6.104億美元
- 調整後EBITDA：4.593億美元，調整後EBITDA利潤率為68.7%
- 調整後自由現金流(AFFO)：3.417億美元，每股AFFO為3.13美元，與去年同期相比增長5.7%
重點摘要 - 國內同塔重複現金租賃收入與去年同期相比增長8.5%（毛額），淨增長5.1%
- 國際同塔重複現金租賃收入與去年同期相比增長10.3%（毛額），淨增長2.5%
- 巴西市場表現強勁，貢獻顯著
- 服務業務收入為5820萬美元，分部運營利潤為1410萬美元
- 第一季度建造了52個新站點，收購了14個通信站點
未來展望 - 預計2023年下半年將看到更多雙頻無線電設備的部署，推動租賃收入增長
- 美國市場的5G頻譜釋放和新頻段的部署將持續帶來租賃需求
- 國際市場，特別是巴西，預計將繼續受益於5G相關投資和無線服務擴展
- 公司將繼續關注資本配置，包括股票回購和債務償還，以維持財務靈活性
分析師關注重點 - DISH的租賃活動及其對公司收入的影響
- 雙頻無線電設備的部署時間表及其對租賃收入的影響
- 國際市場特別是巴西的租賃活動和匯率波動的影響
- 公司資本配置策略，包括股票回購和債務償還計劃
- 固定無線接入(FWA)對塔租賃需求的潛在影響
