Caterpillar在2025年第二季度展示了穩健的運營表現，儘管面臨不利的價格實現和增量關稅的挑戰，但其調整後的營業利潤率仍超出預期。公司對未來持樂觀態度，預計下半年銷售將有所增長，尤其是在建築和能源運輸領域。然而，關稅問題仍是影響盈利能力的重要因素，公司正在考慮多種策略以減少其影響。
公司簡介：
Caterpillar Inc.（NYSE: CAT）是一家全球領先的建設和採礦裝置、柴油和天然氣發動機、工業燃氣輪機及柴油電力機車製造商。公司致力於提供創新產品和服務，以提高客戶的生產力和可持續性。Caterpillar擁有廣泛的全球業務網路，並通過其強大的經銷商網絡為世界各地的客戶提供支援。
財報表現：
● 銷售和收入達到166億美元，與去年同期相比下降1%，符合市場預期。
● 調整後營業利潤為29億美元，調整後營業利潤率為17.6%，高於預期。
● 調整後每股收益為4.72美元，低於去年同期的5.99美元。
重點摘要：
● 營收下降主要由於不利的價格實現，但被較高的銷售量和金融產品收入增長部分抵消。
● 淨增量關稅影響約為2.5億至3.5億美元，對盈利構成壓力。
● 建築行業銷售下降7%，資源行業銷售下降4%，而能源與運輸行業銷售增長7%。
未來展望：
● 預計2025年下半年銷售將適度增長，所有三個主要部門的銷售量均將增加。
● 全年銷售和收入預計將略高於2024年，這比上季度的展望有所改善。
● 關稅將繼續對盈利能力構成挑戰，公司正在考慮多種策略以減少其影響。
分析師關注重點：
● 關稅對中長期利潤率的影響以及公司應對措施。
● 需求前景和庫存管理策略，特別是在建築行業。
● 能源與運輸部門的產能擴張及其對未來銷售和利潤的影響。
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