Legence引發分析師分歧評價，資料中心成長助推牛市前景

・ 2025 年 10 月 08 日

Legence（NASDAQ:LGN）因數據中心擴張和可持續性趨勢受到華爾街廣泛關注，各大分析機構對其未來表現看法不一。

最近上市的工程與建設服務提供商Legence（NASDAQ:LGN）吸引了眾多華爾街分析師的目光。隨著資料中心、重返本土生產及可持續性趨勢的興起，Legence在非住宅建築行業中扮演著重要角色，特別是在提供機械、電氣及管道系統方面。根據報告，目前資料中心、科技及醫療保健領域的收入已佔總收入的三分之一，預計到2020年代末將增至一半。

RBC Capital Markets分析師Sabahat Khan認為，Legence是一個獨特的投資方式，能夠接觸到非住宅建築行業中增長最快的市場。他們預測該公司將實現雙位數的年營收及EBITDA增長，得益於資料中心的投資預計將在2024年至2028年間以26%的年均增長率增長。然而，Jefferies則採取較謹慎的立場，給予Hold評級，指出Legence的利潤率低於同行，並強調其盈利能力面臨挑戰。

Bernstein的Chad Dillard更為樂觀，稱Legence正處於兩大主題的交匯點：建立節能基礎設施的需求以及技術工人短缺。他們提出四項結構性驅動因素，包括資料中心及醫療需求上升、MEP密度提高、高能源價格促進改造活動，以及勞動力限制。BMO Capital Markets也開始對Legence給予Outperform評級，認為如果執行和併購加速，其估值有望上漲40-50%。

然而，分析師們也警示Legence面臨的一些風險，例如EBITDA利潤率落後同行，自由現金流轉換較弱，並且IPO後負債水平仍然偏高。此外，Blackstone控股超過70%股份，如果進一步減持，可能會造成股票壓力。

整體而言，儘管對於Legence的成長速度存在不同意見，分析師普遍認同該公司有良好的定位來捕捉資料中心擴建帶來的增長機會。目前市場對Legence的股價預測區間在34美元到38美元之間，反映出對其利潤潛力、現金流生成及相對估值的不同看法。隨著目前股價約31美元，新分析師目標的平均值顯示出未來一年內潛在的雙位數上漲空間，但這需要依賴執行效果和市場條件。