短線風險升溫但基本面仍強勁
Palantir(Palantir)(PLTR)近一週受軟體類股走弱拖累續跌，年初以來回跌約26%，最新收在129.17美元，上漲1.73%。雖然公司在2月初交出優於預期的強勁財報，AI與政府合約動能未見降溫，但技術面訊號轉弱、評價面修正與資金輪動，使短線波動風險升高。交易節奏上，能否重拾150美元上方關鍵價位與均線結構，是市場是否再度願意為成長溢價買單的觀察重點；中長線則取決於商業客戶擴張與美國政府大單持續落地的可見度。
AI平台矩陣擴張，雙引擎拉動高成長
Palantir核心提供資料分析與AI軟體平台，包括Gotham、Foundry、Apollo與AIP，協助企業與政府整合複雜資料並部署AI應用。2025年2月2日公布的上一季業績顯示，受美國政府合約與企業端需求同步擴張推動，營收達141億美元，年增70%，優於市場預期的133億美元；調整後每股盈餘0.25美元，高於市場共識的0.23美元。營收結構上，美國占比76%；政府業務單季營收57億美元，年增66%；商業業務50.7億美元，年增137%，均超越分析師預測。軍方為成長關鍵動能之一，2025年7月獲美國陸軍最高達100億美元的合約加持；商業端則涵蓋Airbus、Morgan Stanley、Merck KGaA等大型客戶。公司並於2025年多次上修財測，顯示AIP導入加速，帶動客戶轉化與單價提升。以產業地位而言，Palantir在可落地之企業級AI/資料作業系統具先 mover 優勢與高轉換成本，對同業形成一定門檻。
技術派名將喊分手，價格動能轉冷
在股價技術面走弱之際，Barchetta Capital Management董事總經理Ed Ponsi於TheStreet Pro發文稱已「與Palantir分手」，理由包括：股價自大型圓弧頂跌破、無法收復150美元前支撐位、跌落50日與200日均線且出現死亡交叉風險；同時大盤指數仍在歷史高點附近，顯示個股相對弱勢。Ponsi自2024年9月35美元建議買進並於43美元加碼，均價約39美元，至今累積報酬約246%，但現階段選擇全面出清。此舉反映量價技術面對短線交易者的重要性，也放大了市場對評價修正的敏感度。
Karp直指AI落地關鍵，軟體架構才是勝負手
面對軟體類股普遍回跌，執行長Alex Karp於2月致股東信強調，大型語言模型本身並非萬靈丹，需透過能「接地」真實世界物件的軟體架構賦予模型產出的語意與治理能力。此一論述呼應企業端AI導入的痛點：從概念驗證走向大規模、可持續、可管控的生產落地。Palantir以AIP疊代Foundry、Gotham的資料治理與權限設計，主打「部署速度＋安全合規」，對受監管產業及公部門客戶更具吸引力。若該主張持續被市場驗證，商業化曲線可望延長，支撐成長率與毛利結構。
類股估值回檔，AI需求長線不改
近期軟體類股整體承壓，一方面反映先前兩年漲幅龐大後的評價消化，另一方面是資金於大盤創高時的風格輪動。就產業趨勢而言，企業對生成式AI與資料基礎設施的支出仍維持高能見度，但採購更重視可量化投資報酬率、治理與安全框架。對Palantir而言，美國政府與國防數位化支出提供底盤，商業端若能維持高雙位數成長，將緩衝景氣循環的不確定。此外，監管對AI應用的合規要求若升級，反而有利於具備權限控管與審計能力的解決方案商。
關鍵位階未復位，短線仍以反彈視之
技術面上，Palantir自2025年11月3日歷史高點207美元回落至今，跌幅約36%；年初以來回跌約26%。股價目前位於50日與200日均線下方，150美元轉為強壓區，若無法有效站回並帶量換手，反彈仍傾向視為中繼整理。向下留意120至130美元區間的籌碼密集與前波支撐；若失守，將考驗長期買盤承接。相對表現上，在主要指數靠近歷史高位之際，個股明顯落後，同業或題材股輪動可能分食邊際買盤。
財務與資本配置觀察重點
公司已連續繳出優於預期的獲利與營收，並以美國市場為核心，政府與商業雙線擴張。雖本次資訊未披露現金流、負債與ROE等指標，但在大型長約與強勁客戶基礎下，營運彈性具想像空間。後續建議關注：政府合約執行與追加訂單節奏、商業客戶擴展速度與每客營收提升、AIP功能升級帶來的交叉銷售、以及是否啟動更積極的股票回購或資本配置訊號，以支撐每股盈餘與估值。
投資結論：關鍵是150美元的收復戰
綜合而論，Palantir基本面與產業地位未見鬆動，AI商業化與政府需求提供長線支撐；但短線技術面失守、名將轉向與類股估值回檔，令價格動能承壓。操作上，長線投資人可聚焦基本面里程碑與合約可見度；短線交易者則以150美元能否站回、均線是否止跌翻揚作為風險控管依據。若後續量價配合、技術結構修復，評價擴張可再啟動；否則恐維持區間震盪，等待新一輪基本面催化。
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